项目融资的组织和论证课件.pptx

第二章 项目融资的组织和论证;2.1 项目融资的参与者;由于项目融资结构比较复杂，因而参与融资结构的利益主体也比传统的融资方式多，概括起来主要有：项目的发起人、项目公司、借款方、项目贷款银行、项目的信用保证实体、项目融资顾问以及有关的政府机构。 同时,由于其工程规模大、投入资金多、项目风险大和涉及外资引进等多方面原因，出口信贷机构和保险公司也是不可缺少参与方。;2.1.1 项目的发起人;;;从贷款人的角度看，作为一个成功的项目发起人，应该具备以下基本特征： 1.可行性研究和融资计划是专业和全面的； 2.选定的建设者和经营者是富有经验的，有过相关项目的成功记录，并对第三者诚实； 3.项目生产的产品或提供服务的市场是有保证的； 4.行政问题和国家风险问题是可以控制的； 5.项目管理者的身份、权威和连续性是透明的； 6.在合资结构中，贷款者能知道其中有一个特定的实体能控制项目； 7.项目的经营和财务管理的连续性可以在一个较长的时间内得到保证； 8.有一个非常好的项目管理方案； 9.与管理者的联系是畅通的，而且所有与财务和生产相关的信息能及时和正确地取得； 10.发起人应具有一定的经济实力基础； 11.项目发起人应为项目成功后的足够利润所激励； 12.项目发起人要有过成功的项目融资经历，了解项目融资中可能产生的各种问题和难点。;2.1.2 项目公司;项目公司的组成形式主要有：契约式合营和股权式合资经营两种。 1、契约式合营 契约式合营也称合作经营,它可分为法人式和非法人式两种类型。 2、股权式合资经营 是由合作双方共同组成有限责任公司,共同经营、共负盈亏、共担风险,并按股权额分配利润。 ;2.1.3 借款方;; ;2.1.4 项目的贷款银行;;2.1.5 多边金融机构和出口信贷机构;2.1.6 项目的信用保证实体;1、项目产品的购买者或项目设施的使用者 他们通过与项目公司签订长期购买合同，以保证项目的市场和现金 流量，为投资者对项目贷款提供重要的信用保证。 2、项目建设的工程公司或承包公司 公司的技术水平、财务能力、经营业绩和资信情况，可以在很大程 度上影响贷款银行对项目??设期风险的判断。 3、项目设备供应者、能源、原材料供应商 项目设备供应者通常通过延期付款或者低息优惠出口信贷的安排， 构成项目资金的一个重要来源，为项目融资提供信用保证。 ;2.1.7 项目融资顾问;2.1.8 有关政府机构;;2.1.9 项目管理公司;2.1.10 保险机构 ;2.1.11 参与者之间的关系;图2－2 项目融资参与者之间的关系;2.2 项目融资中的投资结构 ;;2.2.1 决定项目投资结构应考虑的因素;2.2.2 股权式投资结构;;2.2.3 契约式投资结构;2.3 项目融资主体的组织结构;2.3.1 股权式合资经营结构;2.3.2 契约式经营结构;;;2.4 项目的融资决策;项目的融资决策是指项目发起人决定采用何种融资方式为项目开发筹集资金。融资方式的选择取决于投资者对债务责任分担上的要求、贷款资金数量上和时间上的要求、融资费用上的要求，以及债务会计处理等方面要求的综合评价。具体来说，影响项目融资决策的主要因素有两方面： 1、对借款人或发起人的限制。 2、对贷款人的限制。 ;2.4.1　对借款人或发起人的限制;2.4.2 对贷款人的限制;2.5 项目的可行性研究;项目的可行性研究是项目融资决策的重要一环，也是项目融资能否取得成功的关键。 项目可行性研究是从项目的角度，通过分析项目在其经济寿命期内的经济效益，并与同行业的标准收益水平进行比较，从而判断项目在经济上是否合理和可行的一种分析方法。;2.5.1 基本问题;2、可行性研究的内容 1）市场需求 2）资源状况 3）原材料供应的可行性 4）项目建设地址的选择 5）项目技术工艺、设备选择 6）项目对环境的影响及为达到环境保护标准所采取的措施 7）项目的风险分析及应采取的保险措施 8）资金的筹措及不同融资方案的分析 ;;3、可行性研究的作用 第一，为融资项目发起人提供投资决策的依据； 第二，为求得政府部门支持提供依据； 第三，是开展融资活动，寻求融资伙伴的依据； 第四，作为项目具体建设的指导依据。 ;2.5.2 项目财务评价;2、财务评价指标的计算 1）静态指标的计算 主要包括投资收益率、静态投资回收期、借款偿还期和财务比率等。 ①静态投资回收期公式为: ②借款偿还期公式为: ③资产负债率公式为: ;2）动态指标的计算 主要包括净现值、净现值率、内部收益率和动态投资回收期。 ①净现值公式为: ②内部收益率公式为: ③动态投资回收期公式为: ;2.5.3 不确定性分析;1、盈亏平衡分析 盈亏平衡分析是通过计算盈亏平衡点处的