20200601-华西证券-房地产行业2020年5月销售数据点评_销售强势回暖_各梯队持续复苏_10页.pdfVIP

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仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究月报 [Table_Date] 2020 年06 月01 日 [Table_Title] 销售强势回暖，各梯队持续复苏 [Table_Title2] 房地产行业2020 年5 月销售数据点评评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] [Table_Summary] 行业评级：推荐报告摘要: 克而瑞发布2020 年5 月房地产企业销售TOP100 排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升 12.3%。碧桂园单月销售排 [Table_Pic] 行业走势图名行业第一，实现销售金额 798 亿元，恒大和万科分列二三位，单月分别实现销售金额612 和600.3 亿元。 16% ► 行业：5 月销售超预期，延续复苏态势 10% 5 月百强房企单月累计实现销售金额10917 亿元，同比上升 4% 12.3%，增速较上月大幅回升14.6pct；1-5 月百强房企累计实 -1% 现销售金额36625 亿元，同比下降7.9%，增速较1-4 月回升 -7% 6.6pct。随着居民购房需求的持续释放以及市场供应的增多， -13% 5 月单月销售实现了两位数的增长，我们预计在流动性宽裕的 2019/06 2019/09 2019/12 2020/03 情况下，6 月的销售有望进一步向好。房地产沪深300 ► 房企：头部房企韧性依旧，5 月二线房企表现较强 5 月单月销售超百亿的房企数量为34 家，较上年同期增加6 分析师：由子沛 [Table_Author] 家。碧桂园单月实现全口径销售金额798 亿元，恒大及万科分邮箱：youzp@ 别实现销售金额612 和600.3 亿元。1-5 月碧桂园、恒大、万 SAC NO：S1120519100005 科分别累计实现全口径销售金额2913.1、2735.7 和2460.3 亿元，分列行业前三。从销售增速来看，5 月TOP30 房企中25 家房企实现了销售规模的正增长，其中TOP16-30 的房企整体销研究助理：侯希得邮箱：houxd@ 售表现优于其余各梯队。此外，TOP30 房企中仅有5 家房企的销售增速同比负增长，多数房企整体销售显著改善。投资建议 5 月百强房企销售超预期，在流动性宽松叠加供给端放量的背景下，市场信心显著恢复，回暖态势延续良好。当前，行业估值仍处低位，业绩确定性强，股息高，在政策宽松的情况下，估值有望