浅析通货膨胀下利率政策更有效.pdf

内蒙古大学满洲里学院本科学年论文 第 1 页 浅析通货膨胀下利率政策的有效性 摘要 ：2010 年起，国内物价水平大幅上涨，国家多次调高存款准备金率，但是 效果并不明显。央行考虑到的利率政策风险是加息可能会导致热钱的进一步涌入， 而且可能影响到我国以外贸出口为导向的实体经济。但是，根据当前的国内国际 经济形势，利率政策将对抑制通货膨胀更加有效。我国多年以来的超发货币，和 世界各国为振兴本国经济而制定的宽松货币政策，是导致我国这次通货膨胀的根 本原因，仅凭准备金率的调整不能起到有效抑制作用。我国长期处于负利率状态， 加息势在必行，而且加息将更有利于调节资本的分配，并有效遏制通货膨胀。 关键词：通货膨胀， 准备金率 ，利率政策 Analysis of the effectiveness of interest rate policy under inflation Author huhan Tutor zhaoxiurong In 2010, the domestic price level rise substantially, the state has raised the deposit reserve ratio, but the effect is not obvious. According to the current domestic and international economic situation, interest rate policy will be more effective to curb inflation. Our many years of printing money, and the rest of the world to revitalize the national economy and the development of the loose monetary policy, China is the root cause of the inflation, with only the reserve ratio adjustment can not play an effective role, our country should raise interest rates, interest rates in the regulation of economic operation. Key word: Inflation rate of Reserve interest rate policy 一、当前经济形势和我国的货币政策 从 2010 年起，我国物价开始上涨，CPI 一路高歌猛进，早已经 “破 5”达到 5.3%的历史高位，尤其是是 2010 年 9 月后，物价如同坐了火箭般，一路飞涨， 身边相继出现 “蒜你狠”，“豆你玩”，房价也没能随中央政府的调控政策而有多 下降，通货膨胀已经到来。我国央行出台了各种政策以稳定物价，却收获甚微。 公开市场操作，法定存款准备金和利率作为央行调节市场的三大货币政策， 内蒙古大学满洲里学院本科学年论文 第 2 页 在这一轮打压物价的调控中，央行显然更热衷于法定存款准备金率的调整。从 2010 年 10 月到现在，法定准备金率已经 8 连跳。全国大型金融机构的法定准备 金率已经达到了 21%的历史高位，换句话说，商业银行每 100 元的存款，有 21 元要上交央行保管。在这样从紧的信贷环境下，经济却未能降温，物价却未能下 降。我们不禁要怀疑如今经济环境下提高法定准备金率这一政策的有效性。此外 相对于法定存款准备金的“大行其道”，央行显然冷落了利率政策。 公开市场业务是指中央银行通过买进或卖出有价证券，吞吐基础货币，调节 货币供应量的活动。与一般金融机构所从事的证券买卖不同，中央银行买卖证券 的目的不是为了盈利，而是为了调节货币供应量。根据经济形势的发展，当中央 银行认为需要收缩银根时，便卖出证券，相应地收回一部分基础货币，减少金融 机构可用资金的数量；相反