境内企业境外发行美元债券相关问题研究解读.ppt

? C. 境内企业举借外债的审批 ? 1 、对外借用国际商业贷款境内机构的资格 ? 根据国家外汇局于 1997 年颁布的《境内机构借用国际商业贷款管理办 法》的规定： ? 对外借用 国际商业贷款 的 境内机构仅限于 ： （一）经国家外汇管理局批准经营外汇借款业务的中资金融机构； （二） 经国务院授权部门批准的非金融企业法人 。 ? 对外直接借用国际商业贷款的 非金融企业法人 应当具备以下条件： （一）最近 3 年连续盈利，有进出口业务许可，并属国家鼓励行 业； （二）具有完善的财务管理制度； （三）贸易型非金融企业法人的净资产与总资产的比例不得低于 15 ％；非贸易型的非金融企业法人的净资产与总资产的比例不得低于 30 ％； （四）借用国际商业贷款与对外担保余额之和不得超过其净资产 等值外汇的 50 ％； （五）外汇借款与外汇担保余额之和不超过其上年度的创汇额。 ? 境内企业境外发行债券是企业融资的重要途径，与境内发行债券、境 内发行股票等融资方式相比，具有吸引外国投资、锁定汇率风险以及 建立国际信誉等优势。 ? 中资企业在境外发行外币债券为企业提供了一条融资的新途径，在传 统融资方式受限制的情况下（如房地产企业的融资受限）企业可通过 海外发债维持资金链，其具有不可替代的作用。 一、境内企业香港发行美元债的方式 （二）境内企业的境外子公司作为发行主体 二、发债评级相关情况介绍 三、保利香港发行美元债介绍 （一）境内企业作为发行主体 ? （一）境内企业作为发行主体 ? 按照目前我国法律、法规规定，境内注册的公司在境外发行债券履行 的审批备案程序相对较为繁杂。目前此方面的法律法规主要包括《证 券法》、国家发展和改革委员会 ( 含原国家发展计划委员会、原国家 计划委员会 )/ 中国人民银行于 2000 年颁布的《国家发改委、中国人民 银行关于进一步加强对外发债管理的意见》、国家发展计划委员会、 中国人民银行、国家外汇管理局于 2002 年 7 月 8 日颁布的《国有和国有 控股企业外债风险管理及结构调整指导意见》（计外资 [2002]1092 号）。 1 、发债资格的认定 2 、对外发债的审批 3 、申请对外发债需报送的材料 ? 1 、发债资格的认定 对外发债实行资格审核批准制。境内机构对外发债资格，由国家 发改委同人民银行和有关主管部门，借鉴同际惯例进行评审后报国务 院批准。发债资格每两年评审一次。 2 、对外发债的审批 （ 1 ）境内机构 ( 财政部除外 ) 对外发债，经国家发改委审核并会签国 家外汇管理局后报国务院审批。国务院批准后，市场选择、入市时机 等由国家外汇管理局审批。地方政府不得对外举债。 ? ? 注：根据 2003 年国家外汇局发布的《 国家外汇管理局关于取消部分 资本项目外汇管理行政审批后过渡政策措施的通知（汇发 [2003]50 号）： 取消境内中资机构中长期外债融资条件、境内中资机构融资租 赁金融条件、 对外发债市场时机选择和融资条件 、项目融资金融条件 的审批，相应审批取消后，中资机构对外借用中长期外债、发行中长 期外币债券、进行飞机融资租赁和项目融资， 不再要求到外汇局办理 有关融资条件的审批手续，只需在签订借款合同后办理外债逐笔登记 手续。 ? （ 2 ）境内机构发行商业票据由国家外汇局审批，并占用国家外汇管 理局核定该机构的短期对外借款余额指标；发行前设定滚动连续发行 的，由国家外汇管理局会签国家发改委后审批。 ? （ 3 ）境内机构为其海外、分支机构境外发债进行融资担保，发债所 筹资金不调入境内使用由国家外汇管理局按现行有关规定（主要指对 外担保规定）审批。 （ 4 ）境内机构对外发债后，要按照国家外汇管理局的规定办理 外债 登记。 ? 境内机构申请对外发债应向主管机关报送以下资料： （ 1 ）最近 3 年的经营业绩、财务状况及相关财务报表； （ 2 ）发债所筹资金的投向、用途； （ 3 ）国家有关部门批复的项目可行性研究报告或利用外资方案，以 及纳入国家利用外资计划的证明文件； （ 4 ）主管管部要求的其他文件。 . 国家发改委同人民银行 和有关主管部门评审 国务院批准 国家发改委审核 国家外汇局会签 国务院审批 证监会批准 发 债 资 格 认 定 债 券 发 行 外汇局外债登记 ? 境内企业作为发债主体，直接在香港市场发行债券。此