280. 海外疫情冲击复工复产 下调全年经济增长预期 .pdfVIP

宏观月报 交通银行金融研究中心(BFRC) 宏观研究•宏观月报（2020 年 3 月） 交通银行金融研究中心(BFRC) 海外疫情冲击复工复产 下调全年经济增长预期 2020 年 3 月·宏观月报 2020 年 3 月30 日 主要观点： 交通银行金融研究中心 ● 考虑到一季度经济负增长已成定局，同时疫情全球 (BFRC) 蔓延带来不确定性，我们下调全年经济增长预期。 ● 高频数据显示生产恢复较缓慢，存在复工不复产状 研究团队： 况。制造业和非制造业PMI 离荣枯线仍有距离。 周昆平（首席研究员） ● 汽车和商品房销售环比回升，消费有所改善但仍可 唐建伟（首席研究员） 能负增长。旅游禁令导致全球性消费需求放缓。 刘 健（资深研究员） ● 制造业投资预期较差，房地产投资可能逐渐恢复， 刘学智（高级研究员） 基建是稳投资的关键。 陈 冀（高级研究员） ● 疫情波及到全球贸易萎缩，进出口负增长。复工复 产带动进口好于出口，贸易顺差显著收窄。 ● 食品价格和非食品价格都回落，燃油和部分工业消 费品价格下降明显，CPI 涨幅收窄。 ● 国际原油及大宗商品价格下跌缓解国内通胀压力， 联系方式： 叠加工业需求偏弱，PPI 降幅可能扩大。 021 ● 企业渐进式复工复产、房屋销售状况逐步改善等刺 激3 月信贷投放环比明显增加。