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工程项目投资与融资工程项目投资与融资工程项目投资与融资工程项目投资与融资工程项目投资与融资工程项目投资与融资工程项目投资与融资工程项目投资与融资
复旦大学出版社复旦大学出版社复旦大学出版社复旦大学出版社
主编:郑立群主编:郑立群
第四章第四章项目经济与社会评价项目经济与社会评价
方法
• 财务评价
• 国民经济评价国民经济评价
• 社会评价社会评价
• 不确定性与风险分析
第第一节节财务评价财务评价
• 一、财务评价基础数据与参数选择
(一)财务价格体系的确定
根据财务价格所考虑的变动因素不同根据财务价格所考虑的变动因素不同,财务价格的财务价格的
形式可以分为三类:
1、固定价格固定价格。是指在项目是指在项目生产产运营期内不考虑价营期内不考虑价
格相对变动和通货膨胀影响的不变价格,即用基准
年的价格水平,计算产品销售收入和原材料、燃料
动力费用动力费用。
2、只考虑相对变动因素的变动价格。这种价格只
考虑相对价格变动因素考虑相对价格变动因素,不考虑通货膨胀的影响不考虑通货膨胀的影响。
3、既考虑相对变动因素、又考虑通货膨胀因素的
变动价格。
((二二))财务评价参数的设定财务评价参数的设定
财务评价参数包括两类:
11. 计算参数计算参数
财务评价的计算参数主要用于计算项目财务费用和效益,
具体包括建设期价格具体包括建设期价格上涨指数涨指数、各种取费系数或各种取费系数或比率率、税税
率、利率和汇率等等。多数计算参数具有鲜明的行业特点,
可在有关行业实施细则中查阅。
22. 判据参数判据参数
财务评价的判据参数主要用于判断项目财务效益的高低,比
较和筛选项目较和筛选项目,,判断项目的财务可行性判断项目的财务可行性。。判断项目盈利能判断项目盈利能
力的参数主要包括财务基准收益率以及总投资收益率、资
本金净利率等指标的基准值和参考值;判断项目偿债能力
的参数主要包括利息备付率的参数主要包括利息备付率、偿债备付率资产负债率偿债备付率资产负债率、流流
动比率、速动比率等指标的基准值或参考值。
• 二二、、财务费用与效益估算财务费用与效益估算
(一)财务效益与费用估算的原则
财务效益和费用估算应遵循“有无对比”
原则原则,,正确识别和估算正确识别和估算 “有项目有项目”和和 “无项无项
目”状态的财务效益与费用。所谓“有项目”
是指实施项目后的将来状况是指实施项目后的将来状况, “无项目无项目”是是
指不实施项目时的未来状况。
(二)运营期财务效益的估算
营业收入营业收入、、营业税金及附加和增值税估算营业税金及附加和增值税估算
表如表4-1所示。
(三)成本费用的估算
1.总成本费用的估算
总成本费用是指在运营期内的一定时期总成本费用是指在运营期内的一定时期 ((项目评价中一般指项目评价中一般指
一年)为生产和销售产品提供劳务发生的全部费用。在项目
评价中,总成本费用的估算方式有如下两种:
(1)生产成本加期间费用估算法
总成本费用=生产成本+期间费用 (4-1 )
式中 生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工
资
++其他直接支出其他直接支出++制造费用制造费用 ((44-22))
期间费用=管理费用+营业费用+财务费用 (4-3 )
(2)生产要素估算法
总成本费用=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+折旧
费
+摊销费+修理费+财务费用+其他费用 (4-4 )
2.经营成本
经营成本是财务分析中现金流量分析中所使用的特定概念,是
项目现金流量表中运营期现
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