宏观经济形势及重大事件回顾.doc

每周观察 Weekly Re 每周观察 Weekly Review 2007年4月30日 星期一 上周主要市场表现收盘 上周主要市场表现 收盘 涨幅％ 上证指数 3759.87 -0.61 深证成指 10688.55 -1.48 沪深300 3470.52 -0.66 上证180 7784.93 -0.55 深圳中小板 4206.69 -1.89 上海B股 215.99 1.11 上证基金 2677.47 -0.58 国债指数 120.76 -0.38 香港恒生 20526.50 -0.68 香港国企 10141.41 -1.17 道琼斯 13120.94 0.12 S&P500 1494.07 -0.01 NASDAQ 2557.21 0.11 日经 17400.41 -0.17 东方证券上周涨幅前5名的行业 行业指数 收盘 涨幅％ 纺织服装 2383.56 8.20 综合 2067.43 5.63 家用电器 1558.13 5.33 商业贸易 3586.54 3.04 金融服务 2682.86 2.97 东方证券上周跌幅前5名的行业 行业指数 收盘 涨幅％ 有色金属 3841.79 -3.67 食品饮料 3504.87 -1.30 信息服务 1742.55 -0.66 机械设备 2969.95 -0.55 黑色金属 4585.35 -0.11 资料来源：东方证券研究所 HYPERLINK 央行再度上调法定存款准备金率 【上周重要报告摘要】HYPERLINK HYPERLINK 中国人寿一季报点评：新会计准则，真盈利水平 HYPERLINK 金融期货“盛宴”开席尚需时日 HYPERLINK 深长城06年报点评——利润将爆发，科学方式的储备亦大幅增加 HYPERLINK S吉生化：一航发动机整合的平台 【本周调研计划】 无 【投资评级变动】 HYPERLINK 云铝股份 HYPERLINK 稀土高科 HYPERLINK 昆明机床 HYPERLINK 大同煤业 HYPERLINK 华能国际 HYPERLINK 兖州煤业 【股票池】 HYPERLINK 价值型股票池 HYPERLINK 成长型股票池 【宏观经济形势及重大事件回顾】 HYPERLINK TOP 央行再度上调法定存款准备金率 中国人民银行决定从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 我们认为：过度增长的信贷规模和毫不减缓的贸易顺差让央行面临治理流动性的难题。央行调控目标锁定商业银行的资产扩张能力。调控措施的边际效应逐步增大. 4月份，货币市场利率接连攀升，从月初2%的较低水平到月底4.4%的近三年的高点，其原因既有资金供给方商业银行资金运转紧张的原因，也有资金需求方旺盛的需求导致，这种货币供求的低利率平衡局面的改变，说明了货币调控的效果已然有所显现。 商业银行超额准备金率虽然在法定存款准备金率接连上调的逼压下趋小，但商业银行整体资产仍然保持很好的流动性，信贷投放的基础仍然较大。未来法定存款准备金率调升的空间仍然存在，央行针对商业银行信贷投放的情况可能继续提高法定存款准备金率至12%的水平。 HYPERLINK TOP （撰稿人：张杨） 【上周重要报告摘要】 HYPERLINK TOP 衍生品研究*武钢权证将跑输正股——权证市场周报 黄栋 由于首创认购、万华认购和万华认沽权证的到期，两市权证成交额比前一周有所下降，上周日均成交额为161亿元，权证板块成交占沪深两市股票成交额降低到7.77%。认购权证两极分化明显，平均涨幅仅0.6%。钢钒GFC1、雅戈QCB1、侨城HQC1涨幅居前，都超过10%。五粮YGC1、云化CWB1、中化CWB1随正股下跌较多，五粮YGC1跌幅达到22%。认购权证日均换手率为36%，比前一周微降0.1。钢钒GFC1、侨城HQC1、国电JTB1成交量增加较多，而五粮YGC1、长电CWB1、马钢CWB1成交量有所下降。上周认购权证成交额下降了6%。除武钢CWB1外，大部分认购权证溢价率有所下降，平均下降幅度为1.3%。云化CWB1溢价率上升了1.6%，侨城HQC1、五粮YGC1溢价率下降较多，分别下降了6%和3.6%。截至上周末，认购权证平均溢价率为8.8%，最高的是武钢CWB1和云化CWB1，分别达到49%和46%。目前五粮YGC1、侨城HQC1、伊利CWB1这三个认购权证处于负溢价状态，溢价率分别为-7.5%、-4.0%、-0.01%。武钢权证上市4天来，较上市基准价已累计上涨了63%，而由于武钢正股接连下跌，武钢权证溢价率迅速窜