普通股价值分析概述及选择应用.pptx

普通股价值分析;本章目录;第一节 普通股价值分析概述;引子;;进行公司估值有多种方法，归纳起来主要有两类：;绝对估值法;相对估值法;估值倍数;第二节 绝对估值法;（一）股息贴现模型的一般形式; 净现值方法 ; 内部收益率方法 ;普通股价值的驱动因子;;（四）贴现率的计算;;问 题;股息贴现模型适用的局限性;二、现金流贴现模型;（二）现金流贴现模型的一般形式;（三）自由现金流的定义与计算;自由现金流的定义与计算 ;（三）现金流贴现模型的要素;计算当期的FCFE/FCFF;选择合适的贴现率;自由现金流增长模式;问 题;;第三节 相对估值法 ;一、相对估值法的基本思想;二、市盈率估值法; 市盈率定价模型的一般形式; 利用市盈率定价模型指导投资;;利用可比公司的市盈率作为目标公司的理论市盈率 选择一组可比公司,计算这一组可比公司的平均市盈率，然后对目标公司进行估值。 一般的做法：选择同行业的公司作为可比公司，目标公司的合理市盈率为行业平均市盈率 ;利用可比公司估值案例：煤炭行业;利用可比公司估值：问题;（四）利用全部截面数据：回归分析;利用回归分析的问题;（五）市盈率法的局限性;（六）市盈率的变化形式;三、价格/账面价值比率估值法;（二）PB比率和净资产收益率（ROE）;利用可比公司的市净率作为目标公司的理论市净率 选择一组可比公司,计算这一组可比公司的平均市净率，然后对目标公司进行估值。 一般的做法：选择同行业的公司作为可比公司，目标公司的合理市盈率为行业平均市净率 ;利用可比公司估值案例：煤炭行业;利用可比公司进行估值：问题;（四）利用全部截面数据：回归分析;（五）PB比率的变化形式;四、价格/销售收入比率估值法;(二)决定PS比率的关键因素;;利用可比公司的PS率作为目标公司的理论PS率 选择一组可比公司,计算这一组可比公司的平均PS率，然后对目标公司进行估值。 一般的做法：选择同行业的公司作为可比公司，目标公司的合理市销率为行业平均PS率;利用可比公司估值案例：煤炭行业;利用可比公司进行估值：问题;（四）利用全部截面数据：回归分析;五、 EV/EBIT(DA)倍数估值法;（二）定价原理与定价公式;（三）EV/EBIT(DA)的应用;（四）使用EV/EBIT(DA)法的注意事项;第四节 估值方法的选择与应用;一、估值模型的选择;二、选择与应用估值模型的决定因素;;三、如何提高估值的准确性？;课外阅读与作 业; ;零增长模型例子;;;不变增长模型例子;;;不变增长模型：什么是不变的增长率？;不变增长模型：限制条件 ;不变增长模型：适用范围;两阶段增长模型：例子;两阶段增长模型：限制条件;两阶段增长模型：适用范围;两阶段增长模型特例：H模型;三阶段增长模型图示;三阶段增长模型公式;;;;零增长市盈率模型：案例;不变增长市盈率模型：案例;多元增长市盈率模型：公式;多元增长市盈率模型：案例;;即使道路坎坷不平，车轮也要前进；即使江河波涛汹涌，船只也航行。。五月-20五月-20Tuesday, May 12, 2020 世界会向那些有目标和远见的人让路。。04:45:4604:45:4604:455/12/2020 4:45:46 AM 差之毫厘，谬以千里。—宋·陆九渊。五月-2004:45:4604:45May-2012-May-20 凡能独立工作的人，一定能对自己的工作开辟一条新的路线。。04:45:4604:45:4604:45Tuesday, May 12, 2020 不把半步、一步积累起来，就不能走到千里远的地方，不把细流汇聚起来，就不能形成江河大海。。五月-20五月-2004:45:4604:45:46May 12, 2020 君子认为说得多做得少是可耻的。。2020-05-124:45 上午五月-20五月-20 你的形象价值百万。。12 五月 20204:45:46 上午04:45:46五月-20 赚钱之道很多，但是找不到赚钱的种子，便成不了事业家。。五月 204:45 上午五月-2004:45May 12, 2020 严禁违章操作，确保安全生产。。2020-05-12 04:45:4604:45:4612 May 2020 军队无放任，学校无放任，此今日世界各共和国之道例。军队放任，则将不能以令，学校放任，则师不能以教；将不能令则军败，师不能教则学校败，其为国忠，莫此之尤。。4:45:46 上午4:45 上午04:45:46五月-20 我绝不悲观。我要争取多活。我要为我们的社会主义祖国工作到生命的最后一息。。五月-20五月-2004:4504:45:4604:45:46May-20 很多时候人们不是因为失败而烦恼，而是因为失败之后找不到任何借口而烦恼。。2020-05-12 04:45:46