万联证券--银行行业月度报告：社融增速回升.pdf

[Table_MainInfo] 证券研究报告|银行 行 业 社融增速回升 强于大市 （维持） 研 究 日期：2019 年06 月12 日 ——银行行业月度报告 [Table_Summary] [Table_ProfitEst] 事件： [Table_IndexPic] 银行行业相对沪深300 指数表 中国人民银行公布2019 年5 月金融统计数据。 银行 沪深300 16% 投资要点： 9% 1% ⚫ 5 月末社融存量增速升至10.6%，基本符合市场预期：5 月社 -7% 行 融增量为1.4 万亿元，同比多增4466 亿元。其中，贷款同比 -15% 业 多增459 亿元，表外融资同比少减2794 亿元，企业债同比多 -23% 月 增858亿元。社融存量同比增速升至10.6%，较4 月份的10.4%， 报 数据来源：WIND,万联证券研究所 有所回升。综合来看，表外融资收缩持续放缓，叠加2018 年 券数据截止日期： 2019 年06 月12 日 5 月以来的低基数效应，促使5 月社融增速回升。 [Table_DocReport] 相关研究 ⚫ 企业贷款增长偏弱，需求有待进一步观察。5 月份信贷增长回 万联证券研究银行业周观点_AAA_ 证 归合理水平，新增贷款1.18 万亿元，同比多增313 亿元，环 持续关注流动性 比多增1600 亿元。从结构上看，新增企业贷款与去年基本持 万联证券研究银行业周观点_AAA_ 联 关注短期流动性波动 平，住户贷款增长保持强劲。企业贷款方面，票据增长1132 万联证券研究银行业专题报告 证 亿元，中长期贷款增加2524 亿元，短期贷款增加1209 亿元， _AAA_精准定位促进互联网银行快速发展 短期贷款同比多增 1794 亿元，企业融资短期化趋势不变。居 券 万 [Table_AuthorInfo]