川财证券--唐山市发布《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》点评：唐山限产趋严,短期钢价获支撑.pdfVIP

唐山限产趋严，短期钢价获支撑 ——唐山市发布 《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》点评  事件 证券研究报告 据北极星大气网消息，6 月23 日唐山市发布《关于做好全市钢铁企业停限产工 所属部门 ।行业公司部 作的通知》，唐山市钢铁企业限产力度加大。 报告类别 ।行业点评  点评 所属行业 ।金属材料/钢铁 唐山市6 月份空气质量排名全国倒数引发限产趋严，区域内超七成钢铁产能或 报告时间 ।2019/6/24 将限产50%。由于6 月以来唐山地区空气质量较差，排名全国倒数，唐山市政 府拟进一步加大唐山地区钢铁限产力度、改善空气质量，并于6 月23 日发布 工作通知。通知要求在8 月1 日之前，全市范围内除绩效评级为A 类的首钢迁 钢及地处沿海区域的首钢京唐等五家钢厂外，其余钢厂限产比例不低于50%， 分析师 首钢迁钢及沿海五钢厂限产20% 。据工信部公布的钢厂高炉信息测算，唐山地 陈雳 区现有铁水产能1.38 亿吨，限产比例为20%的六家钢厂铁水产能共计3600 万 证书编号：S11000517060001 吨，其余钢厂铁水产能共计1.02 亿吨，高限产比例产能占比高达72% 。 010 chenli@ 新限产方案要求炼铁、炼钢生产线全线限产，关注实际限产执行情况。唐山地 联系人 区自今年采暖季后采取错峰生产方式进行限产，按照相关文件，5、6、7 三个 许惠敏 月区域一钢厂限产 50% （区域一钢厂产能占比为82%）。但目前来看，限产执 证书编号：S1100117120001 行并不理想，钢厂通过转炉炼钢环节添加废钢、高炉容积扩容等方式扩大产量，021 xuhuimin@ 限产不减产现象频发，从产能利用率来看，当前唐山地区钢厂产能利用率高达 76.25%，据原限产目标相距较远。针对以上问题，23 日唐山市发布的新限产方 王磊 案要求限产钢企包括烧结机（球团）、高炉、转炉、石灰窑等设备全线限产， 证书编号：S1100118070008 其中高炉需扒炉停产并于6 月27 日前停产到位，炼铁、炼钢生产线全线限产 010 wanglei@ 的方式一定程度上利于保障限产执行质量，建议关注实际限产执行情况。 若限产 50%得以严格执行，将影响日均铁水产量10.8 万吨。考虑到限产执行 问题，基于保守考虑，我们对限产30%及限产50%两种情境进行了测算。若执 行50%的限产比例，限产将影响日均铁水产量10.8 万吨，以限产35 天计算， 川财研究所 限产将影响铁水总量378 万吨，唐山地区钢厂产品结构以板带材为主，限产将 北京 西城区平安里西大街28 号中 影响热轧产量113 万吨、带钢产量101 万吨；若执行30%的限产比例，限产将 海国际中心15 楼，100034 影响日均铁水产量7.8 万吨，影响铁水总量273 万吨。 上海 陆家嘴环路1000 号恒生大厦 70 周年大庆临近，环保重要性或将提升，环保红利有望增厚非限产钢企利润。