长城证券--近期宏观事件点评：再提普遍降准,宏观利好频出.pdf

证券研究报告 动 态 点 评 报告日期：2019 年09 月06 日 再提普遍降准，宏观利好频出 分析师 ——近期宏观事件点评 分析师：汪毅 S1070512120003 ☎ 021  yiw@ 结论 联系人（研究助理）：徐颖 S1070117100007 近期宏观消息层面利好频出，货币政策层面再提“普遍降准”，财政政策层面 ☎ 021 提出要提前下达明年专项债部分新增额度，扩大地方专项债使用范围，同时中  yingxu@ 美贸易谈判重启，第十三轮高级别磋商将于 10 月举行。股票市场受到多重宏 观利好消息的提振，放量上涨，一度冲破3000 点。我们认为，进一步的宏观 相关报告 刺激政策有望在四季度加码，随着内外部宏观层面预期的好转，国庆节前股债 <<理顺利率传导 催生市场化降息预期>> 双牛行情可期。 2019-08-17 <<信贷社融不及预期，央行提“保持定力”>> 事件 宏 2019-08-12 9 月4 日，克强总理主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六 <<宏观调控保持定力 结构调整精准发力>> 观 稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补 2019-08-10 经 短板扩内需。会议同时提出，要坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快 济 落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引 研 导金融机构完善考核激励机制，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力 究 度。 9 月5 日，金稳委召开全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议。刘鹤 强调，要按照党中央、国务院决策部署，在金融委统一指挥协调下，压实金融 机构、地方政府和金融管理部门的责任。金融管理部门要强化监管责任，加大 逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导机制，加强金融与财政政策配合。 9 月5 日，刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同 意 10 月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。 要点  国常会重提“普遍降准”，打开了货币政策进一步宽松空间。在今年1 月 4 日官方也曾提出“全面降准”，当日央行即宣布降准。此次国务院常务