上海证券--中文传媒：出版发行业务稳健,Cok五周年庆带动流水回暖.pdf

谨慎增持 [Table_MainInfo] ——维持 中文传媒 （600373） 证券研究报告/公司研究/公司动态 ` 日期：2019 年9 月2 日 行业：传媒 出版发行业务稳健，Cok 五周年庆带动流水回暖 [Table_Author] 分析师： 胡纯青  公司动态事项 Tel ： 021 公司公布了2019年半年报，公司实现营收59.43亿元，同比减少 E-mail ： huchunqing@ [Table_Summary] SAC 证书编号：S0870518110001 1.08%；实现归母净利润8.96亿元，同比增长5.11%；实现扣非后归 母净利润8.16亿元，同比增长3.08%。 基本数据 （截止2019 年8 月30 日） 通行 12.54 报告日股价（元） 12mth A 股价格区间（元） 8.45/ 18.60  事项点评 [Table_BaseInfo] 总股本（百万股） 1377.94 图书出版发行业务增长稳健，不断巩固提升行业地位 无限售A 股/ 总股本 100.00% 公司出版业务上半年实现销售码洋30.78 亿元，同比增长10.43%； 流通市值（亿元） 137.79 实现营收 13.52 亿元，同比增长 10.79%。公司发行业务实现销售 每股净资产（元） 9.71 码洋 21.26 亿元，同比增长 14.31%，实现营收19.98 亿元，同比 增长14.02%。从行业地位上看，公司持续推进重大出版工程建设， 主要股东 （2019H1） 通行 54.83% 上半年公司在全国同行中整体排名第5，较去年同期上升2 位；在 江西省出版集团公司 [Table_ShareHolderInfo] 3.58% 文化企业30 强出版发行类集团中，公司市场占有率排名第四。公 中国证券金融股份有限公司 香港中央结算有限公司（陆股 2.89% 司旗下的重要子公司，如江西新华发行集团、江西人民出版社、江 通） 西教育出版社、二十一世纪出版社等，上半年均保持了收入和利润 最近6 个月股票与沪深300 比较 的稳健增长。公司通过与新媒体的合作，带动出版的畅销书持续热 25.00% 销。公司王牌系列图书《不一样的卡梅拉》总销量突破4425 万册， [Table_RevenueStracture] 20.00% [Table_QuotePic] 15.00% 上半年又携手喜马拉雅推出了音频版本；去年推出的 《董卿:做一 10.00% 个有才情的女子》上市以来销量达52 万册，近期该书通过抖音的 5.00% 励志图书组合推荐，销量大幅上升，进入6 月非虚构类图书畅销榜 0.00% -5.00% Top8，也是该书取得的单月榜单最好成绩。 -10.00% -15.00% 上半年游戏业务收入有所下滑，近期Cok 五周年庆活动带动流水回暖 -20.00% 中文传媒