辽宁省自学考试财务管理实践试题.doc

PAGE / NUMPAGES 2012年4月辽宁省高等教育自学考试财务管理实践试题 课程代码：07355 计算分析题（本类题共3小题，每小题各20分，共60分） （一）资料：某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款100万元，普通股300万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹资新的资金200万元，并维持该资本结构。随筹资额增加，各种资金成本的变化如下表： 资金种类 新筹资额（万元） 资金成本 长期借款 40及以下 40以上 4% 8% 普通股 75及以下 75以上 10% 12% 要求：计算筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。 （二）克明公司2007年——2011年的产销量和资本需要量如下表所示。假定2012年预计产销数量为15万件，请你运用线形回归直线法预测2012年资本需要量。 表1-1 克明公司产销量与资本需要量表 年度 产销量（x）(万件) 资本需要量约（万元） 2007 2008 2009 2010 2011 12 10 11 13 14 1000 960 980 1100 1200 （三）某公司销售甲产品，目前执行的是信用条件是（60），预测年度利润率为40%，同期有价证券利息率为20%，在现有的信用标准一定的条件下现有两种信用条件可供选择，两种信用条件的有关数据如下表：（需列出两种信用条件下各方案的计算过程） 项 目 A方案 B方案 信用条件 （60） （2/20，60） 销售收入 300 000 450 000 应收账款平均收账期 60 45 需付现金折扣的比例 0 60% 应收账款的管理成本 4000 8000 坏帐损失率 2% 1% 项 目 A方案 B方案 销售收入 销售利润 信用成本： 其中：应收账款机会成本 坏帐成本 管理成本 折扣成本 信用成本总额 信用成本后收益 根据以上指标要求：（1）计算下列表中空白处。（一年按360天计算，需列出计算过程） 要求：根据上述计算结果分析该企业应采取哪一种信用条件更好。 二、综合实践题（本类题共40分） 某公司目前资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利润率为10%的3 000万元债务。该公司现在拟投产甲产品该项目需要投资4 000万元，预计投产后每年可增加息税前利润400万元。目前有三个备选筹资方案：（1）按11%的利率发行债券；（2）按面值发行股利率为12%的优先股；（3）按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1 600万元，所得税税率为40%，证券发行费用可忽略不计。 要求： （1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益； （2）计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点，以及增发普通股和优先股的每股利润无差别点； （3）计算筹资前和筹资后的财务杠杆系数； （4）根据以上计算分析，该公司应当选择哪一种筹资方案？为什么？ （5）如果甲产品可提供1 000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种方案。