国金证券--社会服务业周报：端午客流因高考有所疲软,宋城三亚景区表现平稳.pdf

2019 年 06 月 09 日 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 社会服务业行业研究 买入 （维持评级 ） 行业周报 ) 市场数据(人民币） 端午客流因高考有所疲软，宋城三亚景区表现平稳 市场优化平均市盈率 18.90 本周行情回顾 国金社会服务业指数 4045.29  本周沪深 300 指数上涨- 1.79%，CS 餐饮旅游上涨-4.32%至 6994.082 ，排 沪深300 指数 3564.68 名第十七名。其中免税板块涨幅-4.5%，出境游涨幅-8.6% ，餐饮板块涨幅- 上证指数 2827.80 3.6%，主题景区涨幅-3.0%，传统景区涨幅-3.9%，酒店板块涨幅-5.1%。 深证成指 8584.94 中小板综指 8259.87 行业点评  端午数据来看因此次节假日与高端重合，因此国家数据及景区客流均表现疲 软。端午国内旅游 9597.8 万人次/+7.7%，旅游收入 393.3 亿元/+8.6% 。景 区中黄山景区接待客流下滑 35% ，宏村景区也出现一定程度的下滑（- 5122 4831 4.8% ），峨眉山景区接待下滑 11%，三亚宋城景区前两天接待客流增长 4540 3%。整体来看景区表现受到高考的影响，自然景区的接待下滑明显，主题 4249 景区中宋城的表现较为平稳，景区节假日表现受到天气等外部因素影响较 3957 多，对于上市公司的业绩指导性不强。 3666  5 月澳门幸运博彩毛收入实现正向增长，综合 4-5 月的表现澳门博彩毛收入 3375 1 1 1 1 下滑 3.3%，从澳门博彩收入表现来看 5 月国内各细分领域旅游消费数据或 1 1 1 1 6 9 2 3 0 0 1 0 因节假日效应能够录得较好于 4 月表现的数据：5 月澳门博彩毛收入为 8 8 8 9 1 1 1 1 259.5 亿澳门元/+ 1.8%，年初至今的毛收入为1256.9 亿澳门元/- 1.6%，综合 国金行业 沪深300 4-5 月的博彩收入来看整体下滑 3.3%，1-2 月、3 月以及4-5 月的博彩毛收 入表现分别为-0.5%、-0.4%、-3.3%，4-5 月跌幅较一季度扩大，4-5 月因节 假日错配导致数据出现 4 月8.3%下滑、5 月 1.8%的提升，整体从博彩数据 相关报告 的前瞻性来看国内各细分领域的旅游数据或能录得较4 月优异的成绩。 1. 《 上 海 升 学 体 系 策 略 蓝 皮 书 酒店锦江 4 月数据因节假日及国内宏观经济影响，中端酒店及经济性酒店均 (幼-小-初- 高）- 《2019-06...》，2019.6.4 出现大幅 RevPar 下滑趋势，中端酒店的平均房价首次出现下降趋势：锦江 2. 《旅游餐饮行业周报