安信证券--计算机行业：金融科技皇冠上的明珠,央行数字货币“呼之欲出”.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年09 月17 日 行业快报 计算机 证券研究报告 金融科技皇冠上的明珠——央行数字货币“呼之欲 投资评级 领先大市-A 出” 维持评级 ■央行数字货币“呼之欲出”。安信计算机团队早于2016 年 12 月即发布行业深 Table_Fir st St ock 度报告《央行数字货币或将重塑金融体系》，前瞻分析了央行发行数字货币的可 Table_Char t 行性以及潜在商业机会。时至今日，经过央行长时间的研究探索之后，我们结合 行业表现 官方近期密集的表态判断——央行数字货币预计将正式进入落地阶段。我国有望 计算机 沪深300 成为率先发行数字货币的主要经济体。 32% 24% 16% ■央行数字货币的总体设计框架。央行数字货币的本质与流通纸币相同，具有法 8% 0% 偿性，归属M0 范畴。其运行框架将采取“央行—商行”的二元体系，商业机构 2018-09 2019-01 2019-05 -8% 将是重要的参与主体。考虑到央行数字货币生态的完整性，阿里巴巴、腾讯、银 -16% 联等产业巨头作为体系重