经济学第二章 时间价值和等值计算.ppt

第二章 含时间因素的货币等值计算 货币的时间价值 —— 不同时间发生的等额货币 在价值上的差异。 例 1 有一个总公司面临两个投资方案 A ， B ，寿 命都是 4 年，初始投资也相同，均为 10000 元。 实现正现金流的总数也相同，但每年数字不同。 例 2 另有两个方案 C 和 D, 其他条件相 同，仅现金流量不同。可用图形象地 表示 含时间因素的货币等值计算 利息，从概念上可分为： 1 、合同利息 —— 存款人与银行，借款人 和贷款人为甲、乙方，按双方商定的或 银行公布的利率计算的利息。 2 、收益利息 —— 企业投资进行生产，在 一定时期内所得的盈利。通常用它与银 行的利息比较，以衡量投资的盈利性。 利息＝目前应付（应收）总金额－ 原来借（贷）款金额 利率：使用单位金额，在单位时间内需支付的代 价；或者是在一定的时间（如年、月）所 生的利息额与资本额（本金）之比，用百 分数表示。 利率＝每单位时间增加的利息 / 本金× 100 ％ 每单位时间增加的利息 100 ? 利率＝ ％ 本金 含时间因素的货币等值计 算 一、利息公式 （一）利息的种类 利息，从计算方法上可分为： 1. 单利 每期均按原始本金计算，这种记息 方式称为单利。 2. 复利 将这期利息转为下期本金，下期将 按本利和的总额计息，这种计息方式 称为复利。 I P n i ? ? ? 复利利息与单利利息的计算和比较 年 年初欠款 年末应付利息 年末欠款 年末偿还 1 1000 1000 1000 × 0.06 ＝ 60 1000 × 0.06 ＝ 60 1060 1060 0 0 2 1060 1060 1000 × 0.06 ＝ 60 1060 × 0.06 ＝ 63.60 1120 1123.60 0 0 3 1120 1123.60 1000 × 0.06 ＝ 60 1123.60 × 0.06 ＝ 67.42 1180 1191.02 0 0 4 1180 1191.02 1000 × 0.06 ＝ 60 1191.02 × 0.06 ＝ 71.46 1240 1262.48 1240 1262.48 （二）现金流量图 现金流量是以投资项目作为一个独立 的系统 , 反映项目在建设期和生产期内流 入和流出系统的现金活动。为了表示资 金在某个时期内如何流动的情况，可以 用现金流量图表示。 CI t —— 第 t 时刻的现金流入 CO t —— 第 t 时刻的现金流出 NCF t —— 第 t 时刻的净现金流量 NET CASH FLOW （二）现金流量图 （三）利息公式 以后采用的符号如下： ? i = 利率 I = 计息期中的总利息 ? n = 计息期数 ? P = 现在值，即相对于将来值的任何较早时间的价值 ? F = 将来值，即相对于现在值的任何以后时间的价值 它们的关系是： P ＋ I = F F － I = P ? A = n 次等额支付系列中的每一次支付，在各个计息 期末实现 ? L = 残值，即一项投资或一个设备使用一定时期后余 下的价值 1 ．一次支付复利公式 2 ．一次支付现值公式 例 1 、银行贷款给某造船公司购置信息系统。贷款年利率 为 10 ％，造船公司在 4 年后有能力归还 1000 万元。 问允许的最大贷款额为多少？ 解： P=1000 （ 1/1.4641 ） =683 万元 2 、某海洋平台上需要某种自动控制设备，现有两种型号 可供选择： A 型的价格为 220000 元，有效使用期为 7 年， B 型的价格为 350000 元，有效使用期为 14 年。 该海洋平台的预计寿命为 14 年。两种设备的维修费和 功能都相同。购