2014证券从业《市场基础知识》要点解析：第六章1.pdfVIP

北京证券从业资格培训： /pindao/zhenti/bjzq.htm 　第六章　证券市场运行 　　第一节　证券发行市场 　　证券市场是证券交易的场所，也是资金供求的中心。根据市场的功能划分，证券市场可 分为证券发行市场和证券交易市场。证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场 所，又称一级市场、初级市场;证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次 级市场。证券市场的两个组成部分既相互依存，又相互制约，是一个不可分割的整体。证券 发行市场是交易市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有流通市场的证券交易， 证券发行的种类、数量和发行方式决定着流通市场的规模和运行。交易市场是发行市场得以 持续扩大的必要条件，有了交易市场为证券的转让提供保证，才使发行市场充满活力。此外， 交易市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。 　　【例题 ·判断题】证券交易市场是证券发行市场的基础和前提。 (　) 　　A.正确　B.错误 　　『正确答案』B 　　『答案解析』证券发行市场是的证券交易市场基础和前提。 　　证券的发行、交易活动必须实行公开、公平、公正的原则，必须遵守法律、行政法规 ; 禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为。证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律 地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用原则。 　　一、证券发行市场概述 　　 (一)证券发行市场的含义与作用 　　证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。 　　证券发行市场的作用主要表现在以下三个方面： 　　1.为资金需求者提供筹措资金的渠道。 　　2.为资金供应者提供投资和获利的机会;实现储蓄向投资转化。 　　3.形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。 　　 (二)证券发行市场的构成 北京证券从业资格培训： /pindao/zhenti/bjzq.htm 　　1.证券发行人 　　在市场经济条件下，资金需求者筹集外部资金主要通过两条途径：向银行借款和发行证 券,即间接融资和直接融资。 　　2.证券投资者 　　3.证券中介机构 　　在证券发行市场上，中介机构主要包括证券公司、证券登记结算公司、会计师事务所、 律师事务所、资产评估事务所等为证券发行与投资服务的中立机构。 　　 (三)证券发行分类 　　1.按发行对象分类：公募发行 VS 私募发行 　　 (1)公募发行，又称公开发行，是发行人向不特定的社会公众投资。采用公募发行的有 利之处在于以众多投资者为发行对象，证券发行的数量多，筹集资金的潜力大;投资者范围 大，可避免发行的证券过于集中或被少数人操纵;公募发行可增强证券的流动性，有利于提 高发行人的社会信誉。但公募发行的发行条件比较严格，发行程序比较复杂，登记核准的时 间较长，发行费用较高。公募发行是证券发行中最常见、最基本的发行方式，适合于证券发 行数量多、筹资额大、准备申请证券上市的发行人。 　　 (2)私募发行，又称不公开发行或私下发行、内部发行，是指以特定少数投资者为对象 的发行。私募发行有确定的投资者，发行手续简单，可以节省发行时间和发行费用，但投资 者数量有限，证券流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。 　　【2012年调整，但未删除，到第八章中可找到，可以在这里记忆】根据我国《证券法》 有关规定，公开发行是指向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200人的以 及法律、行政法规规定的其他发行行为。　2.按有无发行中介分类：直接发行 VS 间接发行 　　 (1)直接发行，即发行人直接向投资者推销、出售证券的发行。 　　 (2)间接发行，是由发行公司委托证券公司等证券中介机构代理出售证券的发行。 　　一般情况下，间接发行是基本的、常见的方式，特别是公募发行，大多采用间接发行 ; 而私募发行则以直接发行为主。 北京证券从业资格培训： /pindao/zhenti/bjzq.htm 　　【2012年调整，但未删除，到第八章中可找到，可以在这里记忆】我国《证券法》规定， 向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5 000万元的，应当由承销团承销。承销团应 当由主承销商和参与承销的证券公司组成。 (四)证券发行制度 　　1.注册制 　　证券发行注册制即实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度。它要求 发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。发行人不仅要完全公开有关 信息，不得有重大遗漏，并且要对所提供信