华鑫证券--两融策略：连续反攻之后,短期有回踩可能.pdf

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 2019 年7 月2 日 连续反攻之后，短期有回踩可能 两融策略  最新观点 对于下一阶段行情，我们整体持乐观的态度，源于我们在此前报告中的分析观点，我们认为投资者从经济预期 差到经济悲观再到经济韧性的预期的转变即将形成。不过短期来看，在 3052-2986 点缺口位区域，当下的量能明显 是欠缺的，在3000-3100 点前期箱体区域的单沪市日均成交金额为4000 亿元，近阶段最高量能也仅为2883 亿元的 成交金额显然略显不足，此外本周一券商股的表现也是 “差强人意”，券商股通常代表着对投资者对股指未来的预 期，券商股相对平稳的表现，也暗示出指数短期的上行空间的有限，同时对周末贸易谈判的结果，偏谨慎的看待。 所以综合以上两点，我们认为在中长期偏乐观的基调之下，短期不排除指数回补缺口之后，存在有技术性的回落。  主题追踪 今日关注：5G、国产软件 昨日主题：5G 概念、酿酒行业，贵金属、科创板跌幅居前 1）5G 概念：工业富联、泰晶科技领涨，催化剂：5G 已成为全球各大主要经济体数字化战略中优先发展的关键 领域。伴随5G 牌照的发放，中国5G 建设步入快速发展轨道。在5G 第一波建设浪潮中，中国移动出手最为迅速，不 到一周时间连续签下3 笔5G 订单，总金额达数百亿元，采购范围包括核心网、无线工程和终端。 2）酿酒行业：顺鑫农业、华致酒行领涨，催化剂：7 月1 日，贵州茅台上涨2%，每股报1004 元，继续创历史 新高。白酒行业主要受益于大众消费升级、行业周期和A 股“入富”外资重回白酒板块等因素。 3）保险：新华保险、中国人寿领涨，催化剂：近日，2019 年前5 个月的保险业保费数据出炉。数据显示，前5 个月全行业原保险保费收入21854 亿元，同比增长14.4%。其中，财险公司原保险保费收入5505 亿元，同比增长11%； 人身险公司原保险保费收入16349 亿元，同比增长15.6%。整体看来，相比去年同期，今年前5 个月全行业整体经营 情况呈向好趋势，增速由-5.86%转为14.4%。  热股鉴赏 中国软件（600536）: 自主可控软件国家队 主要逻辑和观点：公司是国内自主可控软件供应商龙头，拥有较为完整业务链，在自主可控领域具有核心技术 优势，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 2019/07/01 2019/06/28 双融市场交易 沪市 深市 全部A 股 沪市 深市 全部A 股 期间净买入额（亿元） 27.12 22.36 49.48 -22.14 -23.79 -45.93 融资 截止日余额（亿元） 5481.15 3587.95 9069.11 5454.04 3565.59 9019.63 期间卖出量（亿股） 1.33 0.43 1.76 1.30 0.21 1.51 融券 截止日余额（亿元） 75.76 18.37 94.14 72.64 15.90 88.54 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 严凯文执业证书编号：S1050516080001 董冰华执业证书编号：S1050515080001 分析师： ：021：yankw@ ：021：dongbh@ 规范、专业、创新 请阅读最