德邦证券--债券周报：收益率小幅回调,关注工业利润和PMI.pdf

[Table_Main] 债券研究 证券研究报告 债券周报 2019 年08 月26 日 [Table_Author] [Table_Title] 证券分析师 收益率小幅回调，关注工业利润和PMI 章国煜 ——债券周报 （08.19-08.25） 资格编号：S0120519050002 电话 [Table_Summary] 报告要点： 邮箱：zhanggy@ [Table_Contact]  一级市场概况：上周全市场共发行 934 只累计 11281.05 亿元，其中银行业发行 联系人 656 只合计5406.64 亿元占比47.93% ；地方政府债发行67 只合计2661.92 亿元 占比23.60% ；国债发行3 只合计962.40 亿元占比8.53% ；多元金融发行53 只合 计564.46 亿元。上周实体发行信用债154 只合计1680.62 亿元；其中实体城投债 [Table_DocReport] 发行23 只合计156.50 亿元；实体产业债发行 131 只合计1524.12 亿元。上周发 相关研究 行可转债3 只：哈尔转债（3.00 亿元）、九洲转债（3.08 亿元）、翔鹭转债（3.02 亿元）。上周发行可交债1 只：19 派雷E1 （4.00 亿元）。  二级市场概况：上周中国各类型债券收益率普遍小幅上升：10 年期国债收益率上 升4.27BP 收于3.06% ；5 年期国开收益率上升3.40BP 收于3.30% ；信用债收益 率普遍上升3.00BP 左右。上周美国10 年期国债收益率大幅下跌3BP 收于1.52%， 中美两国利差继续扩大到了154.44BP。货币市场方面，隔夜回购收于2.62% ；7 天回购收于3.89%。上周美元兑人民币中间价上涨2.60BP 收于7.05。  央行投放流动性情况：上周央行逆回购到期3000 亿元，逆回购投放2700 亿元， MLF 回笼1490 亿元，累计净回笼1790 亿元。本周央行逆回购将到期2700 亿元， 国库现金定存将到期800 亿元，合计将到期3500 亿元。  信用等级变动：上周主体评级调低的企业有5 家，涉及到的债券有5 只：沈阳机 床（15 沈机床股MTN001）、青海盐湖工业（18 青海盐湖SCP001）、康美药业（18 康美04）、海航基础产业（15 海航05）、辅仁药业（18 辅仁药业PPN04）。  违约信息概况：上周有1 起违约事件：银亿股份（H6 银亿07）。  国内外重点事件追踪：（1）周二LPR 报价为4.25%，比之前的4.31%下降6BP， 具体传导到实体贷款利率的变动仍然需要观察。（2）中国人民银行改革个人住房贷 款利率形成机制：新发的房贷利率由相应期限的LPR 利率加成形成，央行表示新