爱建证券--非银行金融行业周报：上市券商4月业绩环比下滑.pdf

非银金融行业周报 跟踪报告●非银金融行业 2019 年5 月13 日星期一 爱建证券有限责任公司 上市券商4 月业绩环比下滑 研究所 投资要点  市场回顾： 分析师：方采薇 TEL:02128110 上周沪深300 下跌4.67%收3730.45，非银金融（申万）下跌6.2%，跑输 E-mail:fangcaiwei@ 大盘1.53 个百分点，涨跌幅在申万28 个子行业中排第28 名。其中多元 执业编号：S0820518070001 金融板块跌幅最小,下跌3.52%;其次是保险板块，下跌5.89%;券商板块则 下跌6.84%。个股方面，上周券商板块中长江证券涨幅最大，上涨3.68%； 而保险板块中中国人保跌幅最小，下跌2.68%；多元金融板块中熊猫金控 行业评级：同步大市 上涨7.84%，涨幅最大。 （维持）  券商： 上周市场在震荡中回落。受消息面影响，市场预期逐渐发生变化，交易情 绪较为敏感。上周沪指下挫4.52%至2939 点，而从年度走势来看，万德全 A 上涨23.17%，申万证券指数上涨31.37%，涨幅较前期收窄。 数据来源：Wind，爱建证券研究所 上市券商披露4 月业绩，行业营收和归母净利同比增长，但环比均有较大 （%） 1 个月 6 个月 12 个月 下滑。同比增长主要是因为交易回暖、股票市场好于去年同期。环比下降 绝对表现 -7.34 23.59 10.84 主要是因为3 月份交投活跃、基数较高，4 月市场回落明显。券商走势短 相对表现 -0.66 5.82 14.52 期受市场情绪影响，中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。 相关公司数据 一季度市场交投情绪高涨，而4 月开始市场进入盘整状态。前期政策端利 EPS 好对券商业绩兑现正在陆续实现。从投行业务来看，股、债分化明显。1- 公司 评级 18A 19E 20E 3 月股权融资募集金额同比分别下降 50%/19%/22%，而同期债券发行总额 分别同比增长 155%/45%/95%。从中证协发布的2018 年度承销业务排名来 中信证券 推荐 0.77 1.09 1.26 看，龙头券商地位依然稳固，中小券商发力细分领域初显成效。科创板受 华泰证券 推荐 0.66 0.95 1.03 理企业名单持续披露，大券商保荐数占优。推荐龙头券商中信证券 数据来源：Wind，爱建证券研究所 （600030）、华泰证券（601688）。  风险提示：宏观经济增速不及预期，股票市场低迷，监管政策变化 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 3613915: