第三讲有效前沿与最优证券组合.pptVIP

一阶条件： ? L ? VX ? ? ( r ? r I ) ? 0 f T ? X _ ? L T ? r p ? r f ? X ( r ? r f I ) ? 0 ? ? _ _ 得证券组合的投资比例 X p ? V ( r ? r f I )( r p ? r f ) / H 其中 H ? ( r ? r f I ) V ( r ? r f ) ? B ? 2 r f A ? r C T ? 1 2 f _ _ ? 1 _ _ 证券组合的方差为 或 ? ? X p VX p ? ( r p ? r f ) / H ? p ? ( r p ? r f ) / H _ 2 p T _ 2 切点证券组合 (tangency portfolio) B ? Ar f A D r e ? ? ? A ? Cr f C C ( A ? Cr f ) _ D 1 1/2 ? e ? [ ? ] 2 C ( A ? Cr f ) C 切点证券组合 e 的投资比例 X e ? V ( r ? r f I ) ? 1 _ ( A / C ? r f ) C ? D C H ( A / C ? r f ) 2 2 2 切点的证券组合 X e ? V ( r ? r f I ) C ( A / C ? r f ) ? 1 ? V ( r ? r f I ) A ? Cr f ? 1 3.3 最