道氏理论【完全理论】 第二章和第三章.docVIP

第2章 鳄鱼原则：重点思考的必要性 一个人舍弃原则时······会产生两项主要的结果：就个人而言，无法规划未来；就社交而言，无法沟通①。 —艾思·兰德（Ayn Rand） 活生生的吞噬 我有一个交易法则称为“鳄鱼原则”。这源自于鳄鱼的吞噬方式：猎物愈试图挣扎，鳄鱼的收获便愈多。假定一只鳄鱼咬住你的脚；它咬着你的脚并等待你挣扎。如果你用手臂试图挣脱你的脚，则它的嘴巴一张一合，便同时咬住你的脚与手臂。你愈挣扎，便陷得愈深。 所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住： 你唯一的机会便是牺牲一只脚。若以市场的言语表达，这项原则是：当你知道自己犯错时，立即了结出场，不可再找借口、期待、祷告或采取其他任何动作，赶紧离场。不可试图调整头寸、避险或其他无谓的措施；赶紧认赔出场！ 犹如我学习的许多事物一样，这项原则也是来自于惨痛的经验、70年代中期，我在INA insurance上建立一个很小的选择权头寸。我买进20口12月份到期而履约价格为25美元的买权选择权，价格为1·25（每口合的125美元）。我买进之后不久，股价开始下跌，选择权的价格先是下跌1／8（每口合约12．5美元），接着出现1／4（每口合约25美元