交运设备行业中国豪华车市场发展分析与展望报告：消费升级，需求方兴未艾.pdfVIP

证券研究报告 行业研究/深度研究 2020 年07 月17 日 行业评级： 消费升级，豪华车需求方兴未艾 交运设备 增持（维持） 中国豪华车市场发展回顾、分析与展望 豪华车需求稳健增长，渗透率有望进一步提升 2009-2019 的十一年间，国内乘用车整体需求增长较快，销量年复合增速 为8%，其中豪华车的销量增速更为显著，复合增速为22%。在2018-2019 汽车需求整体下滑的大背景下，豪华车销量依然实现了正增长。我们认为， 经济发展、居民可支配收入增长以及消费升级，是豪华车需求增长的主要 驱动力。在供给端，车型多样化、价格下探以及渠道扩张，也扩大了豪华 车在国内的目标客户群体规模。展望未来，我们认为豪华车需求有望保持