股票动态分组视角下的因子有效性研究_深度分析报告.pdfVIP

定 量 研 证券研究报告 究 ＃title ＃ 股票动态分组视角下的因子有效性研究 assAuthor 专 题 ＃createTime1 ＃ 2020 年7 月16 日 报 报告关键点 投资要点 告 我们从个股中心化思想出发构 ＃summary ＃ ⚫ 行业中性化是单因子处理的重要步骤，主要目的在于避免选股因子在行业 建了一套动态分组流程，主要思 想是针对每个股票选择与其相 上分布过于集中。我们认为，行业中性化的本质在于使用行业定义来确定 关性最大的 10 只股票作为一 股票的相似群组，找到股价共同移动概率较高的股票，最终达到在不同群 组，并在每个组内对股票进行Z- Score 标准化。此方法使得因子 组中分散化投资的目的。然而，定性行业分类没有统一的指导规则，行业 表现有明显的提升。