水利工程经济1研究报告.pptVIP

第二章 现金流量与 资金时间价值 第一节 现金流量 一、基本概念 1.现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等。 2.现金流入：相对一个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。 3.净现金流量 = 现金流入 - 现金流出 4.现金流量：指各个时点上实际发生的资金流出或资金流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称） 现金流量的三要素：时点、大小、方向 二、现金流量的表示方法 1.现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。 第一节 现金流量 (续) 年末 0 1 2 3 4 5 … n-1 n 现金流入 1300 1900 2500 … 2500 2900 现金流出 6000 500 700 900 … 900 900 净现金流量 -6000 0 0 800 1200 1600 … 1600 2000 项目寿命周期：建设期＋试产期＋达产期 2.现金流量图（续） 现金流量图的几种简略画法 0 1 2 3 4 5 6 时间（年） 200 200 100 200 200 200 300 第二节 资金的时间价值 “资金的时间价值”——日常生活中常见 ——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后再买？不同的行为导致不同的结果，例如：你有1000元，并且你想购买1000元的冰箱。 如果你立即购买，就分文不剩； 如果你把1000元以6%的利率进行投资，一年后你可以买到冰箱并有60元的结余。（假设冰箱价格不变） 如果同时冰箱的价格由于通货膨胀而每年上涨8%，那么一年后你就买不起这个冰箱。 ——最佳决策是立即购买冰箱。显然，只有 投资收益率＞通货膨胀率， 才可以推迟购买 资金的时间价值 不同时间发生的等额资金在价值上的差别，称为资金的时间价值，如利润、利息。 ? 投资者看——资金增值 ? 消费者看——对放弃现期消费的补偿 影响资金时间价值的因素：1）投资收益率 2）通货膨胀率 3）项目风险 资金等值的概念 资金等值：在利率的作用下，不同时点发生的、 绝对值不等的资金具有相等的经济价值。 例如： 今天拟用于购买冰箱的1000元，与放弃购买去投资一个收益率为6％的项目，在来年获得的1060元相比，二者具有相同的经济价值。 推论：如果两笔资金等值，则这两笔资金在任何时点 处都等值（简称“相等”）。 资金的等值计算 利用等值的概念，把一个时点发生的资金金额换算成另一个时点的等值金额的过程，称为资金的等值计算。等值计算是“时间可比”的基础。 例： 2003.11. 2004.11. 1000元 1000（1＋6％）＝1060元 利息、利率及其计算 在经济社会里，货币本身就是一种商品。利（息）率是货币（资金）的价格。 利息是使用（占用）资金的代价（成本），或者 是放弃资金的使用所获得的补偿，其数量取决于 1）使用的资金量 2）使用资金的时间长短 3）利率 大量货币交易时，长的时间周期，高的利率，对资金价值的估计十分重要。 利息的计算 设P为本金，I为一个计息周期内的利息，则利率i为: 1、单利法 仅对本金计息，利息不生利息。 n: 计息期数 F: 本利和 利息的计算（续） 2、复利法 当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。 … 举 例 例 存入银行1000元，年利率6%，存期5年，求本利和。 单利法 同一笔资金，i、n相同，用复利法计息比单利法要多出38.23元，复利法更能反映实际的资金运用情况。 ——经济活动分析采用复利法。 复利法 名义利率和实际利率 当利率的时间单位与计息周期不一致时，若采用复利计息，会产生名义利率与实际利率不一致问题。 名义利率r：计息期利率与一年内计息次数的乘积， 则计息期利率为r/n。 一年后本利和 年利息