最新2019-财务报表案例分析之五粮液茅台-参考资料.pptVIP

茅台 2009 年应收帐款帐龄分析 0.1% 0.0% 99.9% 1年以内 1-2年 2-3年 31 2020/4/7 存 货 周 转 率 五粮液》》》 《《《茅台 32 2020/4/7 存 货 分 析 五粮液》》》 《《《茅台 单位：亿元 33 2020/4/7 总 资 产 报 酬 率 五粮液》》》 《《《茅台 单位：亿元 34 2020/4/7 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小 结 35 2020/4/7 流 动 比 率 速 动 比 率 资 产 负 债 率 财务管理课堂案例分析之 五粮液、茅台 财务状况分析 案例分析思路与方法 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分 析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能 力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。 盈利能力 偿债能力 资产效率 获现能力 股利分配 净资产收益率 2 2020/4/7 净 资 产 总 资 产 净 利 润 主营业务收入 贵茅台概况 宜宾五粮液简介 公 司 介 绍 行 业 背 景 3 2020/4/7 五 粮 液 与 茅 台 ： 财 务 报 表 分 析 公司简介 五粮液 证券代码 000858 公司名称 宜宾五粮液股份有限公司 注册资本 379597 万元 法人代表 唐 桥 注册地址 四川省宜宾市 成立日期 2019.04.21 经营范围 主营 : 酒类及相关辅助产品的生产销 售。 兼营 : 饮料、药品、水果种植、进出 口业务和物业 管理。 茅台 600519 贵州茅台酒股份有限公司 94380 万元 袁仁国 贵州省仁怀市茅台镇 2019.11.20 贵州茅台酒系列产品的生产与销售；饮 料、食品、包装材料的生产与销售。 5 2020/4/7 资产净收益率 偿债能力 运营能力分析 盈利能力分析 目 录 分析思路： 0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 2007年 2008年 2009年 五粮液 茅台 分析指标 资产净收益率分析 1 ）总资产分析 单位： 1000 元 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 450000 500000 2007年 2008年 2009年 五粮液 茅台 盈利能力分析 2 ）净利润分析 单位： 1000 元 2 ）营业利润分析 0 10 20 30 40 50 60 70 2007年 2008年 2009年 五粮液 茅台 单位： 亿元 1. 2. 3. 4. 两个公司从三年 总资产上看，相 互之间都不相上 下，没有很大距 离，实力相当 … … 总资产分析小结 这三年茅台的净利 润都远远高于五粮 液，说明五粮液在 销售方面远远不敌 茅台 … … 净利润分析小结 茅台在这三年的营 业利润都远远超过 五粮液，说明茅台 在这三年营业方面 优于五粮液 … … 营业利润分析小结 五粮液除在总资产 方面与茅台不相上 下之外，在净利润 和营业利润方面都 远远落后于五粮液 … … 前三方面小结 单 击 此 处 添 加 标 题 两公司三 年三方面 对比 总资产 不相上下 … … 茅台高于五粮液… … 营业利润 茅台高于五粮液… … 1 2 3 单 击 此 处 添 加 标 题 净利润 财务指标分析内容 核心指标分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产效率分析 获现能力分析 股利政策分析 12 2020/4/7 主营业务收入 单位：万 元 净利润 单位：万 元 核 心 指 标 分 析 净资产收益率 （ 净利润 / 净资产平均总额 ） X 100% 销售净利率 （ 净利润 / 销售收入 ） X 100% 总资产周转率 销售收入 / 总资产平均总额 权益乘数 总资产平均总额 / 净资产平均总额 ‖ X X 分析结论 15 2020/4/7 净 资 产 收 益 率 销 售 净 利 率 总资产周转率 权 益 乘 数 核心指标分析结论 3 5. 4. 2. 6 五粮液净资产收益低于茅台 五粮液净利润不敌茅台 五粮液销售净利率低于茅台 五粮液总资产周转率低于茅台 五粮液权益乘数低于茅台 五粮液主营业务收入不敌茅台 1 盈 利 能 力 分 析 主营毛利率 营业利润比重 分产品收入分析 新项目投资分析 期间费用比较 小 结 主 营 毛 利 率 盈 利 能 力 分 析 21 2020/4/7 主 营 毛 利 率 主营毛利率 = （主营利润 / 主营收入） X 100% 22 2020/4/7 营 业 利 润 比 重 营业利润比重 = （营业利润 / 利润总额） X 100% 23 2020/4/7 五粮液期间费用占销售收入比重 24 2020/4/7 茅台期间费用占销售收入比重