净现值：理财的第一准绳 附录 4A.pdfVIP

附录4A 净现值：理财的第一准绳 McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2010 by the McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. 关键概念与技能  理解净现值(NPV)规则基础理论 4A-1 附录大纲 4A.1 跨期消费决策 4A.2 投资决策 4A.3 投资决策示例 4A-2 跨期消费决策  个人可通过借贷资金在不同的时期内调整他的消 费  我们可通过图示来说明今天消费与未来消费的不 同  这个图主要说明的是跨时期的消费机会 4A-3 跨期消费机会集 费 $120,000 某个拥有$95,000且投资利率为10%的人所 消 面临的机会集如下： 行 进 $100,000 选择之一是现在消费$40,000; 然后 期 将剩下的$55,000拿去投资; 然后在 1 + $80,000 t 明年得到$60,500 。 在 $60,000 $60,500 $55,000 (1.10)1 $40,000 $20,000 $0 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 在今日进行消费 4A-4 跨期消费机会集 费 $120,000 但他也可以选择在今日 消 消费掉$60,000，然后将 行 $100,000 进 剩下的$35,000拿去投资 期 ，在明年得到$38,500 。 1 + $80,000 t 在 $60,000 $40,000 $38,500 $35,000 (1.10)1 $20,000 $0 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $80,000 $100,000 $120,000 在今日进行消费 4A-5 利用好我们的投资机会 费 $120,000 个人在投资机会集上所选择的 消 行 $100,000 点将决定于他自己的偏好。. 进 耐心女士 期 1 + $80,000 t 在 $60,000 $40,000 急躁女士 $20,000 $0 $0 $20,000 $40,000 $60,000 $8