第26讲_财务评价与考核（2）.docVIP

中级财务管理（2019）考试辅导 原创不易，侵权必究 第PAGE \* Arabic 1页 ? 【例题·计算题】D公司为一家上市公司，已公布的公司2018年财务报告显示，该公司2018年净资产收益率为4.8%，较2017年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了D公司2017和2018年的有关财务指标，如下表所示： 相关财务指标 项目 2017年 2018年 营业净利率 12% 8% 总资产周转率（次数） 0.6 0.3 权益乘数 1.8 2 ? 要求： （1）计算D公司2017年净资产收益率。 （2）计算D公司2018年与2017年净资产收益率的差异。 （3）利用因素分析法依次测算营业净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2018年净资产收益率下降的影响。 【答案及解析】（1）2017年净资产收益率=12%×0.6×1.8=12.96% （2）2018年净资产收益率与2017年净资产收益率的差异=4.8%-12.96%=-8.16% （3）营业净利率的影响=（8%-12%）×0.6×1.8=-4.32% 总资产周转率的影响=8%×（0.3-0.6）×1.8=-4.32% 权益乘数的影响=8%×0.3×（2-1.8）=0.48%。 【例题·综合题】戊公司是一家上市