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中国石油化工股份有限公司融资分析 一、引言 中国石油化工股份有限公司（sh.600028）是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥 有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业，我们认为该公司是典型的国有企业，且在中 国大陆、香港等上市，财务规范，融资方法丰富，具有代表性，所以我们选择了该公司，从融 资方面分析公司的财务管理。 二、公司简介 中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家上中下游一体化、石油石化 主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。 中国石化是由中国石油化工 集团公司依据《中华人民共和国公司法》，以独家发起方式于2000年2月25日设立的股份制企 业。中国石化167.8亿股 H 股股票于2000年10月18、19日分别在香港、纽约、伦敦三地交易所 成功发行上市；2001年7月16日在上海证券交易所成功发行28亿股 A 股，证券代码：600028。 截至2010年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外资股 占19.35%，社会公众股占4.81%。 中石化是中国最大的一体化能源化工公司之一，主要从事石油与天然气勘探开发、开采、 管道运输、销售；石油炼制、石油化工、化纤、化肥及其它化工生产与产品销售、储运；石 油、天然气、石油产品、石油化工及其它化工产品和其它商品、技术的进出口、代理进出口业 务；技术、信息的研究、开发、应用。中国石化是中国最大的石油产品（包括汽油、柴油、航 空煤油等）和主要石化产品（包括合成树脂、合成纤维单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶、 化肥和中间石化产品）生产商和供应商，也是中国第二大原油生产商。 石油行业是一个特殊的行业。在这个行业中，最优的资产是地下的石油和天然气(人的因 素这里不作比较)，特别是以石油和天然气勘探开发为主的公司，对优质油气储量的占有是一 个很大的优势。规模较大的油公司一般都很注重油气资源的接替，当可动用的储量减少较多 时，公司会有意加大勘探力度，努力寻找到接替的资源，保持可供开采几十年的储量。因而大 型石油公司，特别是拥有良好的上游资源的大型公司，有把握保持稳定的现金流量。中石化与 国外大型石油公司负债情况大致相同，维持在50%-60%，负债水平较高。 中石化主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运（含 管道运输）、销售和综合利用；煤炭生产、销售、储存、运输；石油炼制；成品油储存、运输、 批发和零售；石油化工、天然气化工、煤化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输；新 1 能源、地热等能源产品的生产、销售、储存、运输；石油石化工程的勘探、设计、咨询、施工、 安装；石油石化设备检修维修；机电设备研发、制造与销售；电力、蒸汽、水务和工业气体的 生产销售；技术、电子商务及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；自营和代 理有关商品和技术的进出口；对外工程承包、招标采购、劳务输出；国际化仓储与物流业务等。 在美国《财富》杂志公布了2012年度全球500强企业排行榜。中国石化以年销售额3752.14 亿美元排名第五位，成为该榜单中排名最靠前的亚洲企业。 三、公司融资情况 中石化融资情况 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 银行借款(亿 短期借款 379.15 269.79 209.04 267.23 161.24 305.15 369.54 元) 长期借款 655.01 737.08 792.21 940.87 1034.92 1055.65 777.08 债券(亿元) 短期债券 0 0 0 0 0 118.85 100.74 长期债券 15 15 0 35 35 35 426.06 股票(亿股) 流通A股 22.3 28 28 28 28 35.84