东方证券 医药保健品行业分析报告60页.ppt

保健品按用途分类 資料來源：中国保健品协会 保健品按批准文号的构成（ % ） 資料來源：中国保健品协会 保健品分类 种类 品种 调理类 脑白金、昂立、氨基酸类、乌鸡调经类 补钙类 盖中盖、巨能钙 补肾类 参类、虫草类 补血类 红桃 K 、太太口服液、东阿阿胶， 减肥类 大印象、康尔寿、曲美 补气类 万基、金日、康复来 其他类 黄金搭档，成长快乐 增强免疫力 辅助降血糖 其他 营养素补充剂 缓解体力疲劳 辅助降血脂 27 9 11 13 36 3 ? 随着生活质量提高，人们由事后治疗向事前预防、事中保健转变。城乡 居民对医疗保健重视程度与日俱增 居民生活质量提高 ? 工作节奏的加快、生活压力的增强， 70 ％的人处在“亚健康”状态给 保健品行业带来无限商机 ? 中国传统医学是集健身、医药、养生为一体的科学，中国传统医学保健 意识中有两个突出的特点，一个是“治未病”，一个是“药食同源”。 ? 尊老爱幼的传统美德，使大众更加关心老年人以及儿童健康，这为保健 品行业创造巨大发展空间 亚健康状态的人群不断增加 传统医学方兴未艾 尊老爱幼的传统深入人心 促进保健品行业快速增长的原因 中国保健品行业需求旺盛 各地区保健品消费状况 資料來源：中国保健品协会 生活水平决定保健品消费金额 保健品人均消费金额，元 / 年 82.2 81.3 36.7 35.9 26.4 23.5 21.9 华南 华东 东北 华中 西南 华北 西北 人群健康状况构成 資料來源：中国保健品协会 健康人群 疾病人群 亚健康人群 15 15 70 人群按健康状态分类 ,(%) 保健品行业快速增长可期 資料來源：中国保健品协会，东方证券 保健品行业收入增长将持续 保健品行业收入情况，亿元 / 年 500 285 200 300 340 470 500 1000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2010F CAGR=19% 保健品行业 : 优胜劣汰 ? 行业监管力度加大 2005 年，《保健食品注册管理办法（试行）》、《保健食品广告审查暂行》等法规 的实施，传递了国家加大行业监管的信号，相当一部分经营不规范的中小企业被逐 渐淘汰出局。中国保健品市场全面洗牌，市场逐渐走向规范。 ? 直销政策设定较高门槛 《直销管理条例》规定：实缴注册资本不低于人民币 8000 万元，保证金的数额为人民 币 2000 万元。作为未来保健品行业的主要经销模式，较高的进入门槛将有利于大企 业的发展。 ? 优胜劣汰在所难免 我们认为受行业的政策影响以及消费者趋于理性消费，保健品行业的集中度将显著 提高。 各种销售模式的销售收入 , 亿元 直销是保健品主要销售模式 資料來源：中国保健品协会 , 东方证券 注册资本金 , 万元 保健品公司的规模偏小 資料來源：中国保健品协会 , 东方证券 保健品行业 : 优胜劣汰 10万元以下 1亿元以上 100万元到5000万 元 10万元到100万元 5000万元到1亿元 13 38 41 7 1 250 100 100 20 10 20 直销 会议营销 传统营销 连锁经营 电子商务营销 其他营销 直销企业名单 資料來源：商务部，东方证券 企业名称 性质 牌照批准时间 雅芳(中国)有限公司 外资企业 2006-2-22 如新(中国)日用保健品有限公司 外资企业 2006-7-22 宝健(中国)日用品有限公司 外资企业 2006-7-22 宁波三生日用品有限公司 外资企业 2006-8-14 欧瑞莲化妆品（中国）有限公司 外资企业 2006-9-12 金士力佳友（天津）有限公司 外资企业 2006-10-16 富迪健康科技有限公司 外资企业 2006-10-26 玫琳凯（中国）化妆品有限公司 外资企业 2006-12-1 安利（中国）日用品有限公司 外资企业 2006-12-1 完美（中国）日用品有限公司 外资企业 2006-12-1 广东太阳神集团有限公司 外资企业 2007-2-2 南方李锦记有限公司 外资企业 2007-2-25 康宝莱(中国)保健品有限公司 外资企业 2007-3-23 嘉康利(中国)日用品有限公司 外资企业 2007-3-23 辽宁省蚁力神天玺集团有限公司 内资企业 2006-7-19 南京中脉科技发展有限公司 内资企业 2006-08-16 新时代健康产业（集团）有限公司 内资企业 2006-08-16 广东康力医药有限公司 内资企业