山东神光--19年1月2日神光金融研究所投资建议早报.pdf

2019 年 1 月 2 日 投资要点：否极泰来，乐观看后市 A股估值调整基本到位 短期内的几个时间节点 聚焦基本面，择优选股 个股信息精粹 红太阳 （000525）签署了 《红太阳“生命健康产业园”项目投 资框架协议》 美的集团 （000333）完成40亿元股份回购 银轮股份 （002216）获江铃新能源汽车供应商 公告简读 公司消息一览 风险提示 投资要点 否极泰来，乐观看后市 1、A股估值调整基本到位。 经过持续一年的调整,A股市场从中小盘股到超级大盘股，从成长股到蓝筹股，股价基本上都有充分调 整，尽管引发这些调整背后的原因各异，但基本逻辑还是杀估值，杀股价。截止2018年底，沪深300、 中证500、中小板、创业板动态估值分别是10倍、17倍、19倍和28倍，已经处于历史最低水平附近。 应该说，这些估值水平已经充分预期了未来一年上市公司盈利下降。现在，市场形成的一致预期是2019 年上市公司盈利水平回落，未来体现在市场层面的主要是业绩层面的回落，体现在估值再调整层面的 压力将非常有限。而基于预期差的判断，我们认为投资者对于市场格局的把握重点将聚焦到政策+资 金