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企业发展中的投资及 购并战略 投资规模扩大的利与弊 产业及公司前景分析 投资战略与产业周期 四、案例:如何建立投资的优先顺序 ·五、购并目的与效应:理论阐释 ·六、企业购并的一般程序 七、企业购并中的财务评价方法  投资规模扩大的利与弊 (一)企业投资规模扩大的基本目标 ·目标之一:资金利润率 目标之二:劳动生产率(人均利润等) 企业究竟主要追求什么?  投资规模扩大的利与弊(续) 二)企业投资规模扩大的“利益” 1、有助于降低成本水平:〈1〉科技水平高, 有助于提高效率;〈2〉设备、工艺先进,有 助于节约原材料和能源消耗;〈3〉标准化 专业化生产,有助于提高产品质量,减少废次 品;(4〉大规模生产,有助于减少人工成本 〈5〉大规模采购,有助于降低采购成本;(6〉 大量生产,有助于“摊薄”研发成本;〈7〉 大量销售,有助于“摊薄”营销费用。  投资规模扩大的利与弊(续) 大规模企业更适于采取多元化经营和/ 或纵向一体化经营战略。“多元化”有 助于企业实现“长期稳定发展”和提高 企业的“长期利润率”。“一体化”则 能比单体企业减少原材料短缺和/或存货 积压的风险,也能降低原材料采购和产 品销售方面的交易成本  投资规模扩大的利与弊(续) 3、其他利益,集中反映为“综合竞争力” 和“抗风险能力”的提高。例如:企业内