公司治理专题外部治理机制.ppt

（二）中国资本市场中的机构投 资者 ? 目前中国资本市场中的机构投资者主要有： 基金公司、证券公司、信托投资公司、财 务公司、社保基金、保险公司、合格的外 国机构投资者（ QFII ）等。 ? 其中在目前可以直接进入证券市场的机构 投资者主要有证券投资基金、证券公司、 三类企业 ( 国有企业、国有控股企业、上市 公司 ) 、合格的外国机构投资者等，其中证 券投资基金的发展最为引人注目。 （三）美国资本市场中的机构投 资者 1 、商业银行 – 《国民银行法》对持有股票的法律限定与债务索取权潜在的次要性的结 合，削弱了银行在公司治理中所能发挥的作用。 2 、保险公司 – 与银行类似，属于被动的投资者。 3 、共同基金与投资公司 – 共同基金即是结合众人的金钱，交给投资理财专业经理人进行 投资、规划与执行。这种方式在投资理财观念及环境成熟的欧 美地区，是极受欢迎的投资工具，在美国平均就有 43% 的家庭 投资于共同基金。 – 虽然大部分共同基金都将它们主要资本用于投资公开上市的股 票，但它们在运用其投资对公司施加影响方面也面临着许多限 制。 4 、养老基金 – 从资金量和证券占有量上看，他们是机构投资者的主体，同时 也 是机构投资者中最沉默、持仓时间最长的部分。此类机构 投资者受资金来源主体的限制，投资目的以获取长期稳定的收 益为主，由此决定了此类机构投资者参与公司治理的积极性。 （四）