N4章_组合投资理论.pdf

第四章 组合投资理论 第四章 组合投资理论 第一节 证券组合的收益与风险 第二节 组合线 第三节 最小方差集合与有效集合 第四节 单指数模型 第五节 多指数模型 投资组合的收益和风险 (多(N) 种资产) 投资组合的收益和风险 (多(N) 种资产)  投资组合:将全部投入资金按某种比例分散投资于两种或 两种以上证券而构成的一个组合。记 T I p=(x ,…,x ) ,设第 证券的收益为r ,其中X 为投资于 证 1 N I i i N 券的资金比例,则 X 1 。 i t 1 r 的标准差为 r 与r 的协方差为 ,相关系数为ij i ， i j ij  投资组合: N 收益率: r  X r P i i t 1 N  期望收益率：   E (rP )  X i E ri t 1 N N N N   方差 2   T  var r X X  X X   P P P P i j ij i j ij i j i 1j 1 i 1j 1 1 T  标准差为 的协方差矩    2 r  r  var r P P 1 n 阵。 p P  对N=2看投资组合的多元化效应:  1 12 2