企业投融资决策 与路径.pptVIP

资本运作的主体 资本运作是一项操作很复杂、执行很困难、成本相当高、风险相当大的运作，因此，对于开展资本运作的主体及条件要求相对较高。 1 资本运作的主体是已经搭建起产品（产业）运营平台的企业 2 资本运作的主体必须具有产品经营与产业运营的经验及能力 3 资本运作的主体必须能够向目标企业输出资本、管理或技术 资本运作的条件 资本运作过程是复杂的系统过程，企业要实现对资本运作的有效掌控，进而通过资本运作实现预期目标，必须以具备相应的基本条件为前提。 资本市场的形成和完善 法规体系的建立和健全 中介机构的发展和成熟 外部条件 主体企业完成了资本存量的积累 主体企业完成了管理存量的积累 主体企业完成了价值观存量的积累 内部条件 资本运作条件 资本运作的重要意义 资本运作本身并不创造利润，而是通过实现企业价值重估增值。 资本运作所实现的价值重估往往会产生倍数效应，而且重估倍数往往动辄几十或上百。 例子：假设A企业并购了B企业并组建了AB企业，并购前A的整体评估价值为1000万元，B厂子的整体评估价值为200万元。并购后由于业务、市场、成本等各方面的协同效应的存在，整合后的AB公司的整体评估价值高达7000万元。这个例子中，资本运作所实现的价值重估放大倍数为5.83倍（=7000万/1200万）。 资本运作价值重估的常见形式是有形资产的价值重估。 无形资产的价值重估对于提升企业价值和竞争力更