4第四章行业分析教学案例.ppt

第四章 行业分析; ;第一节 行业分析概述 第二节 行业的一般特征分析 第三节 影响行业兴衰的主要因素 第四节 行业分析的方法 ;行业分析的任务：;行业分析的意义; ;（二）国际标准行业分类; ;（四）中国上市公司行业分类指引; ;（五）上海证券交易所上市公司行 业分类调整;第二节 行业的一般特征分析;一、行业的市场结构分析 完全竞争→非完全竞争→寡头垄断→完全垄断 强───────────────弱 1、竞争程度依次减弱； 2、企业倒闭的可能性依次减弱； 3、产品价格和企业利润受供求关系的影响依次减弱； 4、证券投资风险依次减弱。;（一） 完全竞争;（二）垄断竞争;（三）寡头垄断;（四）完全垄断;投资策略 1、垄断型和寡头垄断型行业的收益稳定、丰 厚，但投资成本高，属于绩优蓝筹股，投资 收益率不一定高； 2、不完全竞争行业往往蕴含更多机会，会不 断冒出黑马，每个企业在其领域都可能有其 不可替代的作用或难以超越的长处，可能形 成某种材料、技术、产品的垄断;二、行业的竞争结构分析;行为模式;四、行业的生命周期分析; 幼稚期 成长期 成熟期 衰退期 数量 很少 增多 减少 少 商品价格 高 下降 稳定 稳定 利润 亏损 增高 高 下降 风险 高 降低 低 增大 技术、 市场、 管理 生存 市场风险 管理风险 风险 风险 股票价格 低 上升 高 下降 适宜人群 投机 投资 投资 投机 ;不同周期阶段的代表行业;判断行业生命周期的方法; ;投资策略 初创期：适用于投机和有远见的投资者 成长期：投资，也可投机 成熟期：重视当前收入者 衰退期：投机者;第三节 影响行业兴衰 的主要因素;行业在产业体系中的地位变迁历程： 幼稚产业——先导产业——主导产业—— 支柱产业——夕阳产业 资本在行业变化的历程： 形成——集中——大规模聚集 ——分散 技术在行业中变化的历程: 产生——推广——应用 ——转移——落后 ;一、技术进步;（二）技术进步对行业的影响;二、产业政策;（二）产业组织政???;（三）产业技术政策;（四）产业布局政策; 《水泥工业产业政策》;三、产业组织创新;四、社会习惯的改变;五、经济全球化对产业发展的影响;（二）经济全球化对各国产业发展的重大影响：;波音787的国际分工;第四节　行业分析的方法;一、定性分析法 （一）历史资料研究法 （二）调查研究法 （三）归纳与演绎法 ;投资行业的选择;板块轮动;二、定量分析法;旅游业分析;;结论;（二）数理统计分析法;3、相关系数;当0|r|1时，表示两变量存在一定程度的线 性相关。且|r|越接近1，两变量间线性关系 越密切；|r|越接近于0，表示两变量的线性 相关越弱。 一般可按三级划分： |r|0.4为低度线性相关； 0.4≤|r|0.7为显著性相关； 0.7≤|r|1为高度线性相关。 ;例：;经计算，相关系数为0.9942，说明广告投入 费与月平均销售额之间有高度的线性正相关 关系。;（二）一元线性回归;2、判定系数;例：根据人均可支配收入预测房价;b=0a=2485.9883 则一元线性回归模型为： Y=2485.9883+0 预计2007年沈阳人均可支配收入达到13398.7元 所以求得2007年预计房价为p=3330元/平米 因此这条回归线是合适的;练习：根据GDP预测房价;求得r=0.981585，说明GDP与房价高度线性相 关 b=0.2677647 a=2554.99384 则一元线性回归模型为： Y=2554.99384+0.2677647X 预计2007年沈阳GDP达到2855亿元 所以求得2007年预计房价为p=3319元/平米