焦化行业宏观环境与市场分析1有.pptVIP

更好的钢铁更好的环塘更好的生活 中国1014年上海世博盘全球台作 Better Steel. Better Life. 焦化行业宏观环境及市场分析 行业运营环境特征及预期 主要产品市场动态及预期 煤化工行业:关注结构性问题 宝钢集团经济管理研究院、宝钢化工 2010年12月  电出n 一、行业运行环境特征及预期 世界经济:走势、美元、大宗商品 中国经济:现状、政策、未来走向  世界经济走势预期 电出n 未来:难觅上升动力 现状:矛盾纷呈 发达经济体刺激有限 库存周期 复苏乏力 竞争性货币贬值 ●政策刺激、库存回补 化宽松 带动回升已于2010年 启动新量化宽松 上半年见顶 最低利率、放缓退出 设备更新周期 ●大规模设备更新未到 大宗商品涨价流入新兴国家 协调机制约束力缺 房地产周期 ●房市极度低迷 通胀 新兴经济体 泡法仙失 技术创新周期 ●缺乏重大技术突破 经济复苏 被迫加息抑制通胀 印:年內第六次加息 澳:意外重启加息对冲美量化宽松影响 韩:上调基准利率25个基点 中:稳健货币政策 界经济:未来半年增速明显回落,短期内难以进入上升周期  美元短期反弹 未来3-6月内仍将处于弱势 电出n 美元走弱的因素 美元走强的因 美国将进入国债发行周 美国二次量化宽松计 期:需要强势美元 划:确定阶段性弱势 中国货币政策趋紧,强 美元政策; 化市场避险需求 美国失业率继续高位 美国经济指标好于欧洲 不排除三次量化宽松 欧元近期内明显走弱。 政策的可能。 市场对美国第二轮量化 爱尔兰债务危机影响 宽松计划已有预期、提 有望有效控制:欧元 前消化 有望回升。 美国重启量化宽松计划、弱势美元成美国阶段性 政策导向,美元未来3-6月内仍将处于弱势  原油价格走势:2011Q1价格高位盘整 电出n 四季度国际原油价格波动:窄幅震荡一冲高回落一再次冲高 第一阶段(10.1-10.29)窄幅震荡。由于美元走软,原油价格相比9月份小幅上升,ⅥT原油 处于窄幅震荡 23)冲高回落。美联储公布第二轮量化宽松政策,美元贬值大宗商品价 格持续上涨,后因欧偾务危杋重燃以及美元急速反弹,原油价格回落 第三阶段(11.24-)再次冲高。在美国利好经济数据的支撑下原油价格开始止跌反弹 ■预计明年一季度原油价格将继续保持高位盘整状态 美国货币宽松政策、美元弱势运行是油价高位盘整的主要支撑因素。