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目 录
1、 发行关键信息 3
2 、 湖盐转债：可能为强股性转债 3
3 、 上市价格中枢：114.7 元 3
4 、 中签率中枢约为0.0043% ，建议积极申购4
5、 湖南盐业：跨省联运盐业企业4
5.1 、 公司速览：区域盐业龙头4
5.2 、 经营概况：2019 年公司归母净利润小幅增长 5
5.3 、 公司看点： 渠道优势+资源优势+成本优势 6
5.3.1、 线上、线下渠道同步发力，拓宽品牌市场 6
5.3.2、 独立采矿权带来资源优势，地理区位巩固运输优势 6
5.3.3、技术优势+管理模式，助力降低成本 7
5.4 、 同业比较：成长性一般，相对估值水平偏高 8
5.5 、 湖盐转债募投项目 8
6 、 风险提示 8
图表目录
图1： 2019 年盐产品营收占比78% 5
图2： 公司第一大股东持股61.4% 5
图3： 2020Q1 公司营收同比下降19% 5
图4 ： 2020Q1 公司归母净利润小幅增长 5
图5： 公司整体毛利率水平较为稳定 6
图6： 2010-2019 中国原盐产量小幅下降 6
图7： 2014-2019 湖南盐业湖南省业务收入占比较大 6
表 1： 湖盐转债发行时间表 3
表2： 湖盐转债发行条款一览 3
表3： 预计上市首日价格中枢 114.7 元4
表4 ： 公司主要产品包括食盐、工业盐、烧碱、畜牧盐和芒硝4
表5： 公司三大盐矿可采资源丰富 7
表6： 湖南盐业技术优势明显 7
表7： 公司成长性一般，相对估值水平偏高 8
表8： 湖盐转债募投项目 8
请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10
事件点评
1、发行关键信息
表1：湖盐转债发行时间表
交易日 日期 发行进度
T-2 7 月8 日 刊登《募集说明书》及其摘要、《发行公告》、《网上路演公告》
T-1 7 月9 日 网上路演，原股东优先配售股权登记日
刊登《发行提示性公告》；原股东优先配售认购日；网上申购日；确定
T 7 月10 日
网上申购摇号中签率
刊登《网上中签率及优先配售结果公告》，根据中签率进行网上申购的
T+1 7 月11 日
摇号抽签
刊登《网上中签结果公告》，网上投资者根据中签号码确认认购数量并
T+
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