境外机构债券持仓分析与增持空间展望.pdfVIP

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2020-08-07 发布于北京
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境外机构债券持仓分析与增持空间展望.pdf

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目录 1. 境外机构参与我国债市程度不断加深 5 1.1 境外机构持仓变化与结构 5 1.2 境外机构投资渠道与债市对外开放进程 6 2. 对未来境外机构持仓提升空间的探讨 9 2.1 横向对比：外资占比提升和券种多样化空间仍大 9 2.2 我国债券“性价比”较高 10 2.3 短期影响因素：扣除外汇对冲成本后的利差 11 2.4 纳入国际债券指数带来的增量资金分析 12 3. 总结与展望 14 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究—固定收益专题报告 3 图目录图1 银行间债券市场中境外机构债券持有量和在市场中的占比5 图2 外资持仓占各类债券规模的比重5 图3 外资持有四类主要债券规模变化情况（亿元）6 图4 外资持仓四类主要债券的相对比例6 图5 同业存单与国债利差影响外资对同业存单的需求6 图6 外资投资中国债券市场的四个主要渠道7 图7 银行间市场境外机构分别通过结算代理模式和债券通的交易量（亿元）7 图8 债券通月度交易额（亿元）9 图9 境外机构持有韩国国债的规模及占比10 图10 境外机构持有美国国债的规模及占比10 图11 外资对美国企业债券和外国债券的持有金额（十亿美元）和持有份额（% ）..10 图12 扣除外汇对冲成本后的中美利差对外资持仓影响较大12 图13 BBGA 和GBI-EM GD 纳入前后外资增持银行间债券较为明显13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明固定收益研究—固定收益专题报告 4 表目录表 1 我国债券市场的对外开放进程梳理8 表 2 部分国家对境内和境外投资者国债利息收入征税的规定 11 表 3 主要国家债市利率和主权评级情况（截至2020 年6 月30 日） 11 表 4 三大国际债券指数纳入过程和被动资金流入测算13