内部控制、行业特征与公司战略差异实证研究.pdf

摘 要 公司战略是对公司各种战略的汇总，通常分为三个层次：总体战略、业务单位战 略或竞争战略和职能战略。公司战略差异是指在一个行业中，企业自身选择的战略偏 离行业常规战略的程度。现阶段学术界已有大量针对战略差异的研究，也取得了很多 非常有价值的成果，但是还是存在很多空白点需要不断补充。从本文来说有以下表现： 内部控制制度的最终目的是确保企业实现自身发展战略，那么该制度体系对于公司战 略差异程度是否存在影响？不同行业会形成具有行业特征的常规战略，那么行业特征 在内部控制对战略差异的影响中起着怎样的调节作用？对于这些问题深入而全面的 了解，有利于丰富战略管理理论和内部控制理论，并且对于企业完善内部控制建设， 重视行业特性和监控战略风险有着非常重要的指导意义。 本文致力于探索公司战略差异与内部控制的相关关系，以及行业特征对于上述关 系的调节作用，以2009-2018 年沪深两市A 股类上市公司财务数据作为研究样本，首 先研究内部控制与战略差异间的相关关系，其次研究行业特征对于上述相关关系中的 调节作用，最后进一步研究了产权性质的调节作用和内部控制与战略差异单一维度间 的相关关系，最终得出以下结论：第一，高质量的内部控制能够显著抑制公司战略差 异的选择，内部控制质量越高，公司越容易选择差异化较小的战略。第二，不同行业 特征视角能够显著调节内部控制与公司战略差异间的关系，行业管制程度、行业资产 结构（有形资产比重）会增加内部控制对于公司战略差异选择的抑制作用，而行业发 展前景会增加削弱内部控制对于公司战略差异选择的抑制作用。第三，内部控制对于 公司战略差异的抑制作用在非国有企业中更加明显，并且不同的战略差异维度下的内 部控制的抑制作用不同，内部控制对于管理费用投入差异的抑制作用最明显。 本文的创新点主要有以下两点：第一，从战略管理的角度入手，研究内部控制对 于战略差异的影响情况，将内部控制的目的与手段联系起来，现阶段很少有研究涉及， 深入探讨管理层进行战略选择时的影响因素，为管理层日后的战略选择提供可以参考 的理论基础。第二，进一步探究行业特征层面，发现内部控制与战略差异间的相关关 系深受行业特性的影响，从不同行业特征视角拓展战略差异的研究，有利于提高管理 层对于行业特性的敏感度，给公司治理提供经验证据。 关键字：公司战略差异；内部控制；行业特征；产权性质；战略差异单一维度 I ABSTRACT Corporate strategy is a summary of various strategies of a company, which is usually divided into three levels: general strategy, business unit strategy or competitive strategy and optional strategy. Corporate strategic difference refers to the degree to which the strategy chosen by an enterprise deviates from the conventional strategy of the industry. At present, there are a lot of researches on strategic differences in the academic community, and many valuable achievements have been made, but there are still many gaps that need to be supplemented. From this point of view, there are the following manifestations: the ultimate purpose of internal control system is to ensure that enterprises achieve their own d