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功能性化妆品市场分析报告 2020年7月 1、功能性护肤品赛道快速崛起，红利凸显 功能性护肤品市场快速崛起，成为化妆品板块风口。功能性护肤品在 国暂无官方 定义，在实际使用 通常指两类产品，一类是专门针对敏感肌、痘痘肌等特定肤质人 群使用的皮肤学级护肤品，俗称“药妆”，通常以医学理论为指导，或经过临床验证， 对于问题肌肤具备较强的针对性与功效性，代表品牌包括雅漾、薇姿、理肤泉、薇诺 娜、玉泽等。另一类是以强功能性的化学成分为主打，针对保湿、美白、抗衰等某种 强功能诉求的护肤品，代表品牌包括润百颜、夸迪、修丽可、HomefacialPro 等。近 年来功能性护肤品市场快速崛起，以细分的皮肤学级市场空间为例，2019 年皮肤学 级市场规模达到135.51 亿元，2014-2019 年均复合增长率23.2% ，增速远高于化妆 品行业的整体增速。 图1 ：功能性护肤品分类及其 主要玩家 资料来源：贝泰妮招股说明书，市场研究部 图2 ： 国皮肤学级护肤品市场规模及增速 皮肤学级护肤品市场容量（亿元） 同比增速 160 32% 35% 140 30% 25% 25% 120 25% 20% 100 20% 80 15% 15% 60 10% 40 20 5% 0 0% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 资料来源：贝泰妮招股说明书，Euromonitor，市场研究部 国产品牌 ，以成分原料为主导的护肤品牌 HomefacialPro、华熙生物旗下润百颜 以及皮肤学级护肤品牌薇诺娜、玉泽等品牌均实现强势爆发。HomefacialPro 清晰定 位“成分党”，从包装到营销都十分突出产品成分及功效，2016 年起依靠强大的内容 4 / 22 生产力，成功捕捉微信公众号生态红利进行深度用户教育，拉动销售迅速增长，2016- 2019 年品牌零售额由2.78 亿增长至22.82 亿，CAGR 高达 101.92%。华熙生物为 全球透明质酸龙头，在原料端具备强大实力与背书，自2018 年开始发力功能性护肤 品业务后，2018 、2019 年公司功能性护肤品板块分别实现收入2.90 、6.34 亿元，同 比增速达到205.04%与 118.40%，连续实现强势增长。