300375 鹏翎股份 汽车用橡胶软管及汽车胶软管总成行业.doc

汽车用橡胶软管及汽车胶软管总成行业 天津鹏翎胶管股份 天津鹏翎胶管股份有限公司 TIANJIN PENGLING RUBBER HOSE CO.,LTD. 天津市大港区葛万公路1703号 募集资金用途 一、行业风险 汽车胶管生产行业与汽车行业密切相关。最近几年我国汽车行业保持了快速增长的态势，汽车产销量已于2010年双双突破1,800万辆，未来汽车行业的增长态势持续的时间以及其具体增长速度都将直接影响汽车胶管制造行业的增长水平。同时，汽车行业会受到宏观经济运行状况的影响和制约，与宏观经济的波动周期在时间上和振幅上有较为明显的对应关系，经济不景气时期，汽车市场需求相对疲软。若汽车整车行业增长停滞甚至下滑将会削弱汽车胶管制造行业和本公司的盈利能力。 为有效缓解北京市交通拥堵的状况，2010年12月23日，北京市政府出台了《北京市小客车数量调控暂行规定》，开始对单位和个人购买小客车实施数量调控和配额管理制度，北京市每年小客车年度增长数量和配置比例由有关管理部门确定，北京市的单位和个人购买小客车需取得配置指标。目前，仅北京市和贵阳市出台了上述调控政策，对汽车整车和零部件生产行业影响不大，但若其他城市效仿出台类似政策，会一定程度上减少汽车需求总量，进而对公司业绩造成负面影响。 二、募集资金投资项目风险 本次募集资金投资项目是根据公司未来发展的战略规划确定的，拟投资于“新型低渗透汽车空调胶管及总成项目”、“助力转向器及冷却水胶管项目”和“汽车流体管路系统研发中心项目”以及其他与主营业务相关的营运资金投入，新增总投资较大。 募集资金投资项目全面达产后，将使公司在空调胶管、助力转向器胶管、冷却水胶管的产能增加较大，分别增加年产能1,000万米（200万套）、500万米（200万套）、1,000万米。 低渗透空调胶管和高压助力转向器胶管均属公司的新产品，虽然公司目前国内客户覆盖面较广，产品市场占有率较高，具有充足的客户资源，但是部分主机厂仍需对新产品进行严格的性能测试。募集资金投资项目仍然存在新产品推广的风险，公司新增产能是否能够得到市场消化存在一定风险。 本公司本次募集资金投资项目建成后，预计将新增固定资产1.68亿元左右，项目达产后每年增加折旧费约1,570万元。若公司募集资金投资生产的新产品不能获得预期的销售结果，则折旧费用的增加将影响本公司的业绩表现，同时由于发行融资大量增加股东权益规模，本公司的净资产收益率可能面临下滑的风险。 三、原材料供应及价格波动的风险 公司生产汽车用胶管的主要原材料为各类橡胶、炭黑和各种编织线，占公司产品生产成本的35%左右。近三年来，受原油价格上涨的影响，部分主要原材料的价格有所上升。原材料价格上涨，会导致公司总体生产成本上升、利润下降。同时，在原材料价格波动较频繁的月份，公司需要对产成品的定额成本进行调整，从而导致按照定额成本分配的单个品种产成品实际成本发生相应变动，进而对月度间产品的销售毛利水平产生影响。 另外，生产胶管的少量原材料还需进口，汇率、关税等的变化会直接影响原材料的进口成本，从而对本公司的经营效益带来一定的影响。 四、技术风险 随着汽车行业的快速发展，人们对汽车产品提出了如环保、节能、安全等越来越多和越来越高的要求，从而对与汽车整车行业相配套的零部件生产行业提出了相应的技术进步、产品更新要求。胶管生产企业为了适应激烈的市场竞争，必须紧跟汽车行业的发展趋势，对产品材料配方和生产工艺及技术进行持续改进和创新。若公司在产品研发投入力度、技术开发方向、产品更新速度等方面发生经营决策的失误，将损害公司的技术竞争优势，从而削弱公司的核心竞争能力。 公司在长期的研发和生产中积累了关于产品材料配方、先进工艺等丰富的经验和技术Know-how，这些经验和技术Know-how对公司产品性能、品质改进有深刻影响。核心技术的失密、核心技术人员的流失将会对本公司的正常生产和持续发展造成较大影响。为防止技术失密，公司采取了较为谨慎的专利申请原则，目前公司拥有37项专利。同时，公司与核心技术人员以及从事研发工作的员工均签订了严格的保密协议，并且建立了完善的信息管理制度严格规定关键技术资料的获取权限。 如果公司出现核心技术人员大量流失或工艺技术失密，则会对公司的长远发展构成不利影响。 五、销售客户集中的风险 目前公司主要客户包括一汽大众、上海大众、上海大众动力、华晨金杯、江淮汽车、江铃汽车、上汽通用五菱等，2009年、2010年及2011年公司对前五名销售客户的销售额分别占公司总销售额的59.57%、60.64和60.29%。公司销售客户较为集中，若出现公司与主要销售客户发生纠纷致使对方终止或减少从本公司的采购，或对方自身生产经营发生重大变化，则可能对本公司的销售造成一定不利影响。 一、公司主营业务及设立以来的变化情况 公司