证券公司并购重组双方股东策略研究.doc

证券公司并购重组双方股东策略研究 ????在市场主导证券公司并购重组过程中，双方股东首先要考虑的是并购重组能否给他们带来收益的增加。首先采用动态博弈的方法能够较好地分析双方股东维护各自利益的策略问题；然后在确定进行并购重组后，换股比率就成为双方股东利益最大化下需要首先考虑的问题，采用含机会成本的每股收益比和含机会成本的每股收益率不被稀释为条件，从而计算换股比率和确定合理的换股比率区间。本文对是否进行并购重组以及进行并购重组时如何确定换股比率等双方股东的决策过程进行详细分析。????一、证券公司并购重组双方股东博弈策略分析????在动态博弈中，参与者的行动是有先后顺序的，后行动者会根据先行