企业IPO过程中补税原因及补税对业绩的影响研究.pdf

企业IPO 过程中补税原因及补税对业绩的影响研究 摘 要 中国证券市场成立二十多年来，取得了快速发展，目前已成为世界资本市场 中不可或缺的组成部分，根据世界银行2017 年的统计数据，中国股市总市值达 到7.60 万亿美元，位居全球第二位。中国资本市场日趋成熟，IPO 审核也将逐渐 从申请审核制向注册制转变。与此同时，申请IPO 的企业虚假陈述、欺诈发行等 事件时有发生，扰乱了投资者决策，也可能误导了投资者对IPO 过程中的补税现 象的认识。IPO 过程中存在补税现象的公司也越来越多。吴爱粧曾指出，绝大多 数公司上市前平均补税3000 万元，补税翻倍的公司数量从2009 年起4 年内增长 了10 倍。 本文运用了对比分析及实证与案例相结合的方法，以2011 年至2015 年在中 国沪深两市首次公开募股的工业企业上市公司为研究样本，探讨了 IPO 过程中 补税的特征、原因及对未来业绩的影响，最后又选取了NC 股份作为案例公司进 行了研究。结果显示：超过 60%的公司在IPO 当年及上市前的三年存在补税行 为，补税主要发生在 IPO 前 1-2 年，国有企业补税程度略高于非国有企业，且 IPO 补税的主要原因为盈余管理，会计处理不当也是补税的原因之一；IPO 补税 公司上市后业绩优于非补税公司，国有公司优于非国有公司，说明盈余管理在一 定程度释放了企业向好的信息，同时，国有企业效益不如非国企也未得到证实。 最后，NC 股份公司在登陆创业板的进程中，实际税负率的变化趋势和IPO 前后 业绩的走势，与样本公司补税程度及业绩变化趋势基本一致，再结合该公司的净 利润与营业收入的变化情况，可以初步断定案例公司同样存在补税问题，进一步 证实了IPO 过程中补税的普遍性。 关键词：IPO 补税；盈余管理；经营业绩 1 企业IPO 过程中补税原因及补税对业绩的影响研究 Abstract China's securities market has developed rapidly over the past 20 years and has become an indispensable part of the world's capital market. According to the World Bank's 2017 statistics, the total market value of China's stock market reached 7.60 trillion US dollars. The second place in the world. China's capital market is maturing, and the IPO review will gradually shift from the application review system to the registration system. At the same time, incidents such as false statements and fraudulent issuances of IPOs have occurred, disrupting investor decisions and misleading investors' understanding of the phenomenon of tax replenishment in the IPO process. There are more and more companies that have tax supplements in the IPO process. Wu Ai makeup once pointed out that the vast majority of companies have an average tax increase of 30 million yuan before