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场外衍生品集中清算发展现状与相关问题 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 一、OTC衍生品集中清算发展现状 二、开展OTC衍生品市场集中清算业务的相关问题 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange - 2 - （一）场外市场集中清算成发展趋势 历年场内场外交易量/未平仓合约名义值比较 1999 LCH为IRS提供集中清算 （单位：万亿美元；资料来源：BIS ） 653 CME集中清算商品衍生品 （原 场外商品类衍生品 592 2003 NYMEX建设 ）、ICE于安然倒 场外股权类衍生品 524 537 闭后提供商品衍生品集中清算 CDS 2004 场外汇率类衍生品 场外利率类衍生品 LCH为商品衍生品清算、NYSE 2005 Liffe提供股权类衍生品清算 场内交易额 2006 新交所为商品衍生品集中清算 63.3 75.4 82.8 59.5 2009 ICE提供CDS集中清算 2010 新交所清算IRS、LCH清算CDS 2009年 2010年 2011年 2012年 CME集中清算IRS、新交所清算  利率类和信用类衍生品是场外衍生品市场的最 2011 NDF、韩交所清算IRS 主要组成部分 2012 日本 （JACC ）开始清算IRS  产品发展顺序是汇率类、利率类、股权类衍生 2013 港交所场外结算公司于5月开始试 品 运营 ，以IRS和NDF为主  交易主要发生在金融机构间，交易份额占到了 近90% 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange - 3 - （二）中央对手方（CCP）成海外场外市场基础设施 场外衍生品市场监管  2009年20 国集团 （G20 ）匹兹堡峰会发表的 公告，要求标准化OTC衍生品都要集中清算。  2012年4月，国际清算银行 （CPSS ）和国际 证监会组织 （IOSCO）发布新的金融市场基础 交易平台 集中清算 交易报告库 设施标准 （PFMI）提出中央对手方标准。