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（风险管理）公司法修改 对我国风险投资业影响 出资额” 。 （2）允许分期缴纳，但公司全体股东或发起人的首次出资额不得低于注册资 本的百分之 20% ，也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东或发起 人自公司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。 （3）限定认缴资本制度仅适用于有限责任公司（一人有限公司除外）和发起 设立方式的股份公司。后者的注册资本在缴足前，不得向他人募集股份（26 、81 条）。 （4）股份公司中增加 “向特定对象募集设立方式” 。采取募集方式设立的， 注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额，发起人认购的股份不得少于公 司股份总数的35% （81 条第二款及85 条），即仍然采用法定资本制。向特定对 象募集而设立股份公司，发起人首次认购的不低于最低限额500 万元中的 35% ， 即 175 万元，其他部分（即 325 万元）如果未能向特定对象募集，发起人又不能 补的话，则将承担向特定对象募集失败的法律后果。而向社会公开募集设立股份 公司，则可通过第 88 条强制委托承销中的包销方式解决该问题，以避免公开募 集失败的法律后果。 2 、扩大了股东出资的范围与形式，提高了无形资产投资比例，有利于风险投 资企业发展和创业人员权益保障： （1）新《公司法》规定股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土 地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资，但是，法律、 行政法规规定不得作为出资的财产除外。而其中的知识产权，既包括工业产权， 也包括非专利技术（如技术秘密），还包括著作权等知识产权。依据《创业投资 企业管理暂行办法》（2006 年 3 月 1 日起实施）第15 、20 条规定，出资的种类 和形式还包括股权、优先股、可转换优先股等准股权方式、特定债权（包括债转 股）。随着新《公司法》实施，非货币财产作价出资将有着更大范围和空间。 （2）新《公司法》取消了原公司法中 “以工业产权、非专利技术作价出资的 金额不得超过有限责任公司注册资本的 20%”这一限制性规定，放宽了知识产权 出资额，而主要规定了 “全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资 本的 30%” 。其立法目的在于允许公司根据自身特点和需要，可以自行决定知识 产权、土地使用权等非货币财产在公司注册资本中的比例，但总体上不能高于公 司注册资本总额的70% 。该项规定更有利于鼓励高新科技公司的设立和健康成长（ 27 、83 条）。 3 、取消公司对外投资的上限，利于风险投资机构更灵活运作 新《公司法》第 15 、16 条取消了原公司法第 12 条公司对外累计投资额不得 超过本公司净资产的 50%的限制，而主要规定公司向其他企业投资或者为他人提 供担保及其投资或担保的数额限制，由董事会或者股东会、股东大会按照公司章 程的规定或授权决议。同时规定公司 “不得成为对所投资企业的债务承担连带责 任的出资人” 。 三、以分权制衡为着眼点，完善公司组织机构运行规则和治理规则，有利于 风险投资机构和风险企业的良好运行 1 、完善公司组织机构运行和治理规则，使其更具有技术性、可操作性。从公 司组织机构运作技术层面和规则的角度健全公司分权制衡机制，完善公司治理结 构，提高公司组织机构运作效率。 （1）完善股东会、董事会、监事会的召集和主持规则，通过分权制衡确保公 司组织机构正常运行及其功能的正常发挥。 （2）完善了董事、监事任期和改选制度，强化董事、监事的法定职责。 （3）对股东会、董事会的表决方式作出明确规定。 （4）强化监事会的监督职权。 2 、对股份公司的治理规则作出特别规定。 （1）增加规定股份公司股东大会选举董事、监事可实行累积投票制。使小股 东更有机会和可能将其代言人选入董事会和监事会，扩大小股东的话语权，增强 小股东表决权的含金量，平衡小股东与大股东之间的利益关系。（106 条）。 （2）增加规定股份公司重大资产买卖和对外担保依据公司法和公司章程规定 必须经股东大会作出决议。董事对违反股东大会决议（包括法律、行政法规或公 司章程）的董事会议承担责任（105 、113 条）。 （3）增加规定股份公司不得直接或者通过子公司向董事、监事、高级管理人 员提供借款，属于股份公司法定的禁止行为，属于强行性规范，而且不同于第149 条第（三）、（四）项的禁止行为。因为后者并非完全禁止，属于有条件的禁止， 即只要不违反公司章程的规定或经股东会、股东大会或者董事会