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{财务管理收益管理}中国 上市公司净资产收益率分 布报告 研究领域数理经济与计量经济学金融学 我国上市公司净资产收益率分布实证分析 -以电子通讯行业为例 [摘要]本文以电子通讯行业为例，对我国上市公司的净资产收益率分布情况进行了实证分析。通 2 过运用偏度与峰度联合检验法、χ 拟合检验法、柯尔莫哥洛夫检验法对样本数据的统计分析，我们认为剔 除异常点后，电子通讯行业的净资产收益率近似服从正态分布，但有一定程度的偏离。对于偏离产生的原因 我们进行了初步分析，我们认为一是上市公司财务报表真实性存在问题，二是上市公司会特别关注某个数值， 从而会使在该数值左侧一个小区域内的点小于理论频数，而该数值右侧一个小区域内的点大于理论频数。 [关键词]净资产收益率正态分布电子通讯行业上市公司 [中图分类][文献标识码]A[文章编号] 1引言 金融资产(特别是股票)收益率的分布对现代金融理论是有着十分重要的 意义。现有的广泛应用的金融计量模型,如资产组合模型、CAPM 、APT 以及 BlackS