投资项目评估——新建化工厂项目财务可行性研究报告.pdfVIP

新建化工厂项目财务可行性研究报告 一、 概述 该项目的生产规模为每年20万吨/年，30%的产品出口国外。项目建设期为 3年，生产期9年，计算期12年。总投资在建设期3年内按20%，55%，25%的比 例投入。项目第4年投产，投产当年生产负荷达到设计能力的55%，第5年达到 85%，第6~12年达到100%。项目有甲、乙、丙三方投资者共同投资，其中投资 比例分别占总权益资金投资的40%，30%和30%。同时该方案拟从国外引进先进技 术和设备，所以其初始投资较大，但产品质量和价格在市场上具有优越性。 二、 资金筹集 该方案融资方案相关数据如下： 总投资96462.30万元；其中权益资金由甲乙丙三方投资，共32441.53万元； 国外长期借款21000万元，年利率6.85%，筹资费率2%；国内借款41920.77万 元，其中长期借款34420.77万元，年利率6.84%，筹资费率为0.5%；流动资金 借款8600万元，年利率6.12%。 三、 项目的财务分析 （一）财务评价基础数据与参数选择 1、财务价格 项目财务评价对未来的偿债收入和建设投资进行分析时所采用的价格是预 测价格。由于项目未来的偿债收入和建设投资支出等会受到政策的调控，故在整 个计算期内都使用预测的固定价格。项目同类产品到岸价格为432美元/吨，离 岸价格为425美元/吨。 2、利率 根据本项目的融资方案和融资特点，考虑商业银行长期贷款利率和融资成本 费率的水平，流动资金借款利率为6.12%，国内长期借款利率为6.84%，筹资率 为0.5%；国外长期借款利率为6.85%，筹资率为2%。。 3、投资回收期 根据本报告其它部分，项目的建设期为3年。项目的静态投资回收期为7.01 年，行业基准静态回收期为7.5年，项目的静态投资回收期小于行业基准回收期。 4、财务基准收益率 （Ic）设定 根据国家此类项目建设标准和同类项目的情况，项目行业融资前税前财务基 准收益率为14%，项目资本金税后财务基准收益率为16%。 （二）营业收入与成本费用估算 1、销售收入估算 （表c1-11) （1）产品销售收入 注：参考近几年该产品的国际市场价格，并考虑其变化趋势，预测到生产期初， 每吨到岸价格为432美元，离岸价格为425美元。内销商品价格为3410元/吨， 出口商品价格为3379.1元/吨。 第四年销售收入 3410*20*55%*0.7+425*7.9508*20*55%*30% 37408 （万元） 以此类推第五年、第六年至第十二年的销售收入。 （2）营业税金及附加 增值税17%、城市维护建设税7%、教育费附加3%。 1）增值税 当期应纳税额 当期内销货物的销项税额- （当期全部进项税额-当期不予抵 扣或退税的税额）-上期未抵扣完的进项税额 3410*20*55%*70%*17%- （（17146.26+836+1491.6）*17%-425*7.9508*20*55%*30%*（17%-15%））-0 1376.2 万元 2）营业税金及附加 城市维护建设税+教育费附加 增值税* （7%+3%） 1376.2* （7%+3%） 137.62万元，以此类推。 2、成本费用估算 （表c1-8至表c1-10) 1）原材料，燃料和外购动力等费用 （表c1-8和c1-9） 2）工资和福利费：全厂600人，人均年工资2万元，福利费按工资的24%提取， 即全年工资及福利费共计1488万元。 3）折旧和摊销 （表c1-6） 年固定资产折旧额 （68530+5686.29+9079）* （1-5%）/9 8792万元 固定资产余值 83295.29-8792*9 4167.29万元 年无形资产摊销 （第4-10年） 476/7 68 年递延资产摊销 （第四4-8年） 405/5 81万元 4）修理费 8792*30% 2637.6万元 5）利息支出 第四年流动资金利息 5000*6.12% 306万元，以此类推 6）其他费用 7）经营成本 总承包-折旧-摊销-利息支出 （三）项目利润估算与财务评价表 （表c1-11和表c1-12） 1）利润总额 产品销售收入-营业税金及附加-总成本费用+补贴收入 第四年利润总额 37408-137.62-37369.34+0 -98.96万元，以此类推 2）应纳税所得额 利润总额-