新时代证券--固定收益市场周度观察：中性货币政策旨在维持合理的债务扩张.pdf

2019 年07 月28 日 固定收益 中性货币政策旨在维持合理的债务扩张 ——固定收益市场周度观察（2019-07-28 ） 固定收益定期 文思佶（分析师） 孙德基（联系人） 何斯迪 （联系人） 相关报告 wensiji@ sundeji@ hesidi@ 《经济仍然承压，政策注重平衡，债市维 证书编号：S0280517090001 证书编号：S0280119030003 证书编号：S0280118040014 持乐观》2019-07-22  核心观点 《外需继续弱化，非标抑制减轻》 为了理解今年以来推动经济增长的模式和流动性环境，债务问题是一个 2019-07-15 关键。当前政策对于债务的态度如何？总体来看，即是维持M2 和社融增速 与名义 GDP 增速大体相当，这在年度经济工作会议中已有定调。考虑到当 《十年与隔夜利差达历史高位》 前社融中的权益融资占比较小，经济的增长仍然离不开债