《投资中最简单的事》读书笔记《投资中最简单的事》的读后感想精选10篇精选.docVIP

《投资中最简单的事》读书笔记《投资 中最简单的事》读后感精选 10 篇 这是我 3 年前读邱国鹭 总《投资中最简单的事》时所做的笔记，邱总的这本书，深入浅出， 适合新手学习，没时间读书的朋友，可以读下这份读书笔记，这份 笔记的所有内容由我手工输入完成。最后，祝大家周末愉快。 首先看行业竞争格局 (行业门槛、行业集中度、行业对上下游的定价 权)，不要有太多人做 ;公司品质的好坏，关键是看能不能具有定价权， 消费品更能有定价权是因为消费品是差异化产品，而且下游是分散 的客户，公司的议价权更大，投资品的定价权更有限是因为他们经 常是无差异的同质化产品，下游客户更集中，因此公司的议价权更 有限;调研时，常问公司高管的几个问题你对你的竞争对手怎么看 ?最 近竞争对手有没有什么做法让你特别难受 ?你最近有没有什么做法让 你的竞争对手感到难受 ?; 对政府扶持的新兴行业要谨慎。 最好的竞争格局是月明星稀，一家独大 ;稍差的竞争格局是一超 多强，例如工程机械、客车以及汽车零配件 ;再次一些是两分天下三 足鼎立;最差的是百花齐放百舸争流 ;有些大行业内貌似竞争者多如繁 星，但是在细分子行业的竞争格局中已经实现了三分天下，甚至一 超多强，比如高端白酒和次高端白酒、中高档国产男装、许多病症 的可用药 ;区域市场概念，比如房地产、啤酒、水泥。 要认识一个行业，不妨做一道选择题：得 ___ 者得天下，用一个 词来概括这个行业到底在竞争什么。例如基金业是得人才者得天下， 高端消费品是得品牌者得天下，低端消费品是得渠道者得天下，无 差异中间品是得成本者得天下，制造业是得规模者得天下，大宗商 品是得资源者得天下 ;对于餐饮业而言，回头客多、翻台率高、坪效 搞的就是好公司 ;对于连锁零售业而言，同店增长高、开店速度快、 应收账款低的，就是好公司 ;对于制造业而言，规模大、成本低、存 货少的就是好公司。 好公司的两个标准一是它做的事情别人做不了 ;二是他做的事情 自己可以重复做。前者是门槛，决定了利润率的高低和趋势 ;后者是 成长的可复制性，决定销售增速。如果二者不可兼得，宁要有门槛 的低增长 (可持续 )，不要没门槛的高增长 (不可持续 )。成长是未来的， 难预测;门槛是既成的，易把握。高门槛行业，新进入者难存活，因 此行业供给有限，竞争有序，有利于企业盈利增长。低门槛的行业， 行业供给增长快，无序竞争，谁也赚不到钱。 (门槛，即行业护城河 )。 行业竞争格局和公司的比较优势：投资制造业时更应关注工程 机械、核心汽配、白色家电这样的寡头企业 ;分析技术变化快的行业 时不必看市场占有率，而要看是否适应最新的杀手级应用的潮流 ;当 其他行业的龙头公司想移民到某行业时，往往该行业股价已接近阶 段性顶部。 新兴行业讲的是需求快速成长的事，不必纠结于供给。而传统 行业则只有控制供给，企业利润才能快速增长。 有色煤炭之类的最好是跟着趋势走，钢铁这类夕阳行业有可能 是价值陷阱，计算机、通讯、电子等技术变化快的行业同样不适合 越跌越买。食品饮料行业是个适合逆向投资的领域，食品安全事故 往往是企业投资较好的买入点，特别是那些没有直接卷入安全事故 或者牵涉程度较浅的行业龙头企业，更有可能是建仓良机。 逆向投资，未来超额收益的重要来源：每年年初和年中时汇总 所有基金公司的季报行业配置。对大家都追捧的热门行业，我就谨 慎一点;对大家都嫌弃的冷门行业，我就试着乐观一点。 有销售半径的行业 (如啤酒和水泥 )，重要的不是全国市场的占有 率，而是区域市场的集中度。在军阀混战阶段，企业为抢地盘打价 格战两败俱伤 ;到了军阀割据阶段，彼此势力范围划清，各自在优势 地区掌握定价权，共同繁荣。从军阀混战的无序竞争过渡到军阀割 据的有序竞争，是值得关注的行业拐点。 短线资金喜欢炒政策支持的行业，但从长线资本的角度看，国 家限制的行业淘汰了落后产能，限制了新进入者。行业集中度提高， 剩下的龙头企业的日子反而好过。 当大家都意识到这只股票有风险的时候，这个风险就不大了 ;对 于同样的事物，风险一旦爆发，之后的风险反而就会小很多了 。 永久性亏钱的原因只有两个，一个是市盈率的压缩，一个是利 润在历史高点的时候，夕阳行业就有本金永久丧失的风险。 波特五力分析：公司对上下游的议价权 (预收款、预付款 )、与竞 争对手的比较优势、行业对潜在进入者的门槛。 (好行业) 杜邦分析：弄清公司过去五年究竟是靠什么赚到钱的 (高利润、 高周转还是高杠杆 )，然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力 等是否与其商业模式一致。例如，高利润模式的看其广告收入、研 发投入、产品定位、差异化营销是否合理有效，高周转模式的看其 运营管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具备，高杠杆 模式的看其风险控制能力、融资成本高低等。 (好